20200801-招商证券-建材_建筑行业定期报告_地产产业基金赋能上下游_关注消费建材龙头_36页_3mb

建材与建筑行业周报总结

核心内容

行业概况

• 行业规模：建材与建筑行业股票家数为87只，占A股总市值的1.6%及流通市值的1.7%。
• 市场表现：本周建材行业上涨1.66%，建筑行业上涨0.09%。建材子行业中，其他建材涨幅最大（7.88%），而耐火材料涨幅最小（3.54%）。建筑子行业中，钢结构涨幅最大（18.82%），化学工程涨幅最小（1.38%）。
• 投资建议：重点推荐亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁建、柯利达等公司。

主要观点

• 水泥行业：随着天气好转，下游需求回升，全国水泥价格震荡上行，环比小幅上涨0.03%。辽宁、河南、贵州等地价格上涨10-20元/吨，而湖北、重庆等地价格回落。预计8月份水泥价格将提前进入上行周期，建议关注西北水泥龙头祁连山。
• 玻璃行业：市场信心改善，行业库存下降，玻璃现货市场走势尚可。7月31日中国玻璃综合指数为1139.34点，环比上涨67.21点。玻璃产能利用率68.507%，库存天数18.15天，市场报价有所上涨。但需注意玻璃生产线复产数量增加。
• 玻纤行业：市场供需平稳，部分产线投产，将出窑头纱产品。电子纱市场保持平稳，价格调整预期不强。建议关注中材科技。
• 建筑行业：产业基金推动产业链协同发展，优质龙头企业将受益。政策支持装配式建筑发展，提出2025年、2035年两步走目标，看好具备技术优势和资质的钢结构及装配式装修企业。

关键信息

水泥市场

• 价格变动：全国水泥均价震荡上行，环比上涨0.03%。部分区域如辽宁、河南、贵州价格上涨10-20元/吨，而湖北、重庆价格回落20元/吨。
• 区域表现：
  • 华北地区：水泥价格大稳小动，京津唐地区价格平稳，企业发货维持在8成左右。
  • 华东地区：水泥价格保持平稳，长三角沿江熟料价格普涨20元/吨。
  • 华南地区：部分企业价格上调，但整体市场仍存观望氛围。
  • 西南地区：水泥价格继续下调，企业发货不足。
  • 西北地区：水泥价格小幅下调，市场需求不旺。
• 库存与需求：全国水泥库容比为65.31%，环比下降3.05%。部分企业出货环比增加10%-20%，下游需求逐渐恢复。

玻璃市场

• 价格与指数：7月31日中国玻璃综合指数1139.34点，环比上涨67.21点。玻璃价格指数1174.64点，环比上涨75.73点。信心指数998.15点，环比上涨33.13点。
• 库存情况：月末行业库存4642万重箱，环比减少241万重箱，同比增加591万重箱。库存天数18.15天，环比减少1.31天。
• 产能与需求：7月31日玻璃产能利用率68.507%，环比上涨1.13%。在产产能93342万重箱，环比增加1740万重箱。部分区域如广西、江西、信义等新增或复产产线。

玻纤市场

• 市场走势：无碱池窑粗纱市场行情稳中有升，电子纱市场保持平稳。
• 价格信息：主流产品2400tex缠绕直接纱价格3800-4200元/吨，部分企业价格灵活。
• 产能变化：中国巨石成都基地13万吨/年智能玻纤池窑产线点火，未来供应量将增加。

建筑行业

• 政策支持：政治局会议重申“房住不炒”定位，推动新型城镇化和智能建造发展，为建筑行业提供政策支持。
• 产业链协同：地产上下游优质龙头企业通过产业基金实现协同发展，如帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴等通过定增引入碧桂园创投，东方雨虹子公司等参投“保碧产业链赋能基金”。
• 市场表现：本周建筑行业上涨0.09%，钢结构表现最佳，铁路建设表现最差。

重点推荐个股

风险提示

• 基建投资增速不达预期
• 房地产新开工大幅下滑

个股涨跌一览

建材行业

• 涨幅前五：海南发展（46.19%）、万邦德（38.70%）、*ST华塑（24.19%）、再升科技（21.15%）、万年青（19.43%）。
• 跌幅前五：亚玛顿（-9.90%）、宏和科技（-5.38%）、悦心健康（-4.14%）、青松建化（-3.90%）、*ST新亿（-2.07%）。

建筑行业

• 涨幅前五：部分公司如中装建设、达实智能等，但具体数据未列出。
• 跌幅前五：部分公司如东珠生态、丽鹏股份等，但具体数据未列出。

行业动态

宏观

• 中国6月工业企业利润同比增加11.5%，分季度看，二季度同比增长4.8%。
• 国家绿色发展基金设立，聚焦长江经济带绿色发展。
• 住建部发布指导意见，推动智能建造与建筑工业化协同发展，提出2025年、2035年两步走目标。

基础建设行业

• 国家绿色发展基金设立，首期规模达885亿元。
• 交通固定资产投资完成1.45万亿元，同比增长6.0%。
• 住建部要求加快新型城镇化建设补短板，加大财政资金向县城智慧化改造倾斜。

房地产行业

• 全国新开工改造城镇老旧小区1.59万个，涉及居民332.94万户。
• 广州和深圳推动装配式建筑发展，政府投资项目占比高。
• 2020年上半年建材行业营业收入2.4万亿元，同比下降4.8%；利润总额1870亿元，同比下降8.2%。

图表说明

• 图1：全国水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图2：动力煤价格与水泥煤价差（元/吨）
• 图3：华北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图4：东北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图5：华东水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图6：中南水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图7：西南水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图8：西北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）
• 图9：全国水泥库容比（%）
• 图10：全国主要城市玻璃价格走势（元/吨）
• 图11：重质纯碱日均价格（元/吨）
• 图12：重油出厂价格（元/吨）
• 图13：本周大盘与建材建筑行业表现比较
• 图14：本周各行业表现比较
• 图15：本周建材各子行业表现
• 图16：本周建筑各子行业表现
• 图17：各行业最新PE（2020，整体法）
• 图18：建材子行业最新PE（2020，整体法）
• 图19：建筑子行业最新PE（2020，整体法）