20250819-开源证券-银行行业点评报告_测算_高息定存到期规模_节奏与成本改善空间_9页_1mb

银行业存款重定价对成本影响分析报告总结

核心测算

• 2025年到期高息定存规模：约39.7万亿元，其中Q1到期占比最高（42%），后续各季度依次为16%、18%、24%。
• 2026年上半年到期约：19.6万亿元。
• 具体期限分布：2Y/3Y/5Y分别为19.8/17.4/2.5万亿元。

利率降幅假设

根据存款吸收时间，利率降幅区间如下：

• 2025年到期：3Y定存降幅125-150BP，2Y定存60-100BP，5Y定存120-145BP。
• 2026年到期：2Y降幅60BP，3Y/5Y降幅分别为135/145BP。

存款成本率改善

定期存款重定价对上市银行单季存款成本率改善如下：

• 2025年Q1-Q4：分别改善11.7BP、4.2BP、5.7BP、5.1BP。
• 2025年全年：平均成本率下降19BP至1.61%，不同类型银行表现差异显著：
  • 国有行下降18.5BP至1.54%
  • 股份行下降20.5BP至1.72%
  • 城商行下降19.8BP至1.88%
  • 农商行下降21.9BP至1.68%

投资建议

• 推荐中信银行。
• 受益标的：农业银行、招商银行、北京银行、江苏银行、杭州银行、渝农商行。

风险提示

• 宏观经济增速下行风险。
• 政策落地不及预期风险。

结论

存款重定价显著改善银行负债成本，利好银行净息差修复及债券配置，但需关注宏观经济波动对银行经营的潜在影响。