20210206-太平洋-公用事业行业周报_排污条例_3.1实施_排污_透明化_利好水气固土龙头_13页_1mb

《排污条例》实施与环保行业投资分析总结

核心内容

《排污许可管理条例》（以下简称《条例》）于2021年3月1日正式实施，标志着我国排污监管进入“全程透明”阶段。该条例对排污单位提出明确的申请与管理要求，涵盖水、大气、土壤和固体废物等污染要素，并逐步将噪声等纳入管理，最终实现环境要素全覆盖。《条例》强化了排污单位的环境管理责任，如建立内部制度、自行监测、保存记录、提交报告等，同时加大了对违法排污行为的处罚力度。

该政策的实施为固定源排污监管执法提供了有力保障，推动了污染物处理需求的稳定与高效，利好具备领先技术与丰富项目经验的水、气、土壤、固废等领域的行业龙头。

主要观点

1. 政策背景与意义

   • 《排污条例》的实施是环保行业监管体系完善的重要一步，有助于提升环境治理水平。
   • 环保产业作为战略新兴产业，政策环境持续向好，预计“十四五”相关规划将陆续出台，进一步推动行业发展。

2. 行业投资策略

   • 建议关注景气度高的板块，包括大固废、国六、清洁能源、水环境治理等。
   • 推荐关注个股：华宏科技、蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等。

3. 行业估值与表现

   • 当前环保行业PE(TTM)为23倍，仅为历史均值的58%；PB(LF)为1.4倍，仅为历史均值的39%，估值具备修复空间。
   • 上周环保指数（申万II）涨幅为-2.96%，相对沪深300指数涨幅-5.42%，部分个股表现较好，如高能环境（+9.89%）、伟明环保（+7.43%）、旺能环境（+5.82%）；而中材节能、世纪星源、南方汇通等表现较差。

关键信息

《条例》主要内容

• 排污单位必须取得排污许可证，否则不得排放污染物。
• 实行分类管理，对影响较大的排污单位进行重点管理，对影响较小的实行简化管理。
• 排污单位需建立环境管理内部控制制度、自行监测、保存记录、提交执行报告、公开排放信息。
• 对违法排污行为加大处罚力度，强化执法监管。

行业要闻

1. 国家能源局：全国煤炭供应总体平稳，电煤库存处于合理水平。
2. 全国人大常委会：2021年将开展固体废物污染环境防治法执法检查，推动垃圾分类、医疗废物处理等。
3. 国务院：支持电力交易机构发展，探索建设区域性能源资源交易中心。
4. 国家能源局：发布《2021年能源监管工作要点》，强调构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。
5. 科技部：印发《国家高新区绿色发展专项行动实施方案》，提出到2025年实现高新区单位工业增加值综合能耗降至0.4吨标准煤/万元以下，部分高新区实现碳达峰目标。

个股信息

• 个股涨跌：部分个股表现突出，如高能环境、伟明环保、旺能环境等涨幅较大；而中材节能、世纪星源、南方汇通等跌幅明显。
• 盈利预测：重点推荐公司如华宏科技、蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等，其EPS与PE预测显示未来业绩有望增长，估值具备修复空间。

风险提示

• 相关环保政策推进力度不及预期的风险。
• 相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。

投资建议

• 行业评级：看好环保行业未来6个月整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：推荐买入的个股相对大盘涨幅预计在15%以上。

分析师信息

• 分析师：陶贻功
• 电话：010-88695226
• 邮箱：taoyg@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190520070001

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