20240429-开源证券-力诺特玻-301188.SZ-公司2023年报及2024年一季报点评报告_成本上涨致业绩承压_中硼硅药玻加速布局_4页_884kb

力诺特玻（301188SZ）投资分析总结

力诺特玻（股票代码：301188SZ）获得证券分析师维持“买入”评级，投资目标为推动公司2024至2026年期间业绩增长。

公司基本面

截至2024年4月29日，公司总市值约345亿元，流通股本15亿股，当前股价为148.4元。2023年，公司实现营收947亿元，同比增长152.5%，净利润同比下降43.49%，扣非后净利润同比下降43.33%。2024年第一季度，营收同比增长18.99%，净利润增长82.2%。

成本与盈利压力

公司毛利率同比下降46.5个百分点，达17.44%，主要原因为：①药用玻璃产品受集采价格下降影响；②高硼硅耐热玻璃产品原材料硼砂、硼酸及能源成本显著上涨。尽管2024年第一季度毛利率略有回升，但仍面临成本承压的挑战。

未来增长潜力

分析师指出，随着中硼硅模制瓶关联评审的推进和一致性评价相关工作的实施，中硼硅药用玻璃领域有望实现加速渗透，为公司带来新的业绩增长点。2024至2026年盈利预测分别为归母净利润143亿元、157亿元、174亿元，同比增长分别为115.2%、10.6%、11%。预计2024年对应PE为243倍。

风险提示

本次投资风险包括：新点火的产能效益不达预期、原材料成本超幅上涨、海外市场需求复苏推迟等。