广发中证国新央企股东回报ETF投资价值分析：政策持续助力，把握低估值高分红央企投资机会-20230605-国信证券-16页

报告摘要

本文主要分析了广发中证国新央企股东回报ETF的投资价值，重点聚焦于政策支持、央企估值与分红优势以及ETF产品特性等方面。通过对比主要宽基指数，展示了该ETF在收益、波动率和回撤方面的表现，认为其具备较高的投资性价比。

政策支持：国资委对央企的经营指标体系进行了优化调整，提出“一增一稳四提升”的年度经营目标，推动央企提高核心竞争力。政策持续助力下，央企估值有望进一步打开。
低估值与高分红：截至2023年5月31日，中证央企指数市盈率TTM为10.21，处于历史32.26%分位，估值偏低。同时，中证国新央企股东回报指数股息率为4.57%，远高于沪深300、中证500等指数。
投资性价比高：央企在A股市场中市值占比约19.5%，贡献了34.4%的营收和21.3%的净利润，显示出其在经济中的重要地位与投资价值。
指数表现稳健：中证国新央企股东回报指数自2020年以来年化收益率为9.46%，年化夏普比为0.54，最大回撤仅为24.11%，远低于其他主要宽基指数，表现出低波动、低回撤的特性。
ETF产品优势：广发中证国新央企股东回报ETF（560700）是广发基金发行的跟踪该指数的ETF基金，基金经理为罗国庆先生，产品将于2023年6月6日上市，为投资者提供便捷的央企高分红投资方式。

数量与市值：截至2023年5月31日，国资委央企上市公司共379家，占A股总上市公司数的7.3%，总市值约18.1万亿，占A股总市值的19.5%。
营收与利润：2022年度，央企上市公司合计营收24.6万亿，净利润1.1万亿，占A股总营收和净利润的34.4%和21.3%。
行业分布：中证国新央企股东回报指数成分股主要来自钢铁、建筑、电力及公用事业行业，其中钢铁、建筑、电力及公用事业行业权重分别为14.18%、14.03%、12.23%。