20150831-渤海证券-家用电器行业周报_关注低估值_高分红个股_11页_438kb

家用电器行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所于2015年8月31日发布的家用电器行业周报，由分析师安伟娜撰写。报告重点分析了当前家电行业的市场动态、原材料价格变化、市场表现以及投资策略，建议投资者关注低估值、高分红的个股，尤其是白电领域的龙头企业。

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主要观点与关键信息

1. 行业及公司动态

• 空调行业量额双降：2015冷年空调市场销售量同比下滑5.4%，销售额同比下滑10.50%，倒逼企业回归理性竞争。
• 阿里与飞利浦战略合作：双方推出首款合作产品“小飞”智能无线音箱，推动智能家居入口布局。
• TCL白电布局中高端市场：TCL宣布全面冲击一二级市场，布局中高端冰洗产品。
• 国美与海尔合作：推出整套家电解决方案，涵盖冰箱、洗衣机等七大品类。
• 海信布局美国市场：收购夏普美洲业务，采用双品牌战略，并计划三年内打入美国市场前三。

2. 上市公司公告摘要

• 新宝股份：2015年上半年净利润同比增长26.13%。
• 蒙发利：净利润同比增长6.80%。
• TCL集团：回购股份5,033,300股，平均成交价4.33元，支付金额21,811,652.38元。
• 九阳股份：净利润同比增长14.71%。
• 天银机电：主要股东承诺在2015年8月27日至2016年1月8日期间不减持股份。
• 美菱电器：职工监事买入13,300股。
• 华意压缩：总经理买入139,500股。
• 康盛股份：净利润同比增加224.42%。
• 爱仕达：净利润同比增加49.71%。
• 苏泊尔：净利润同比增长19.20%，但部分股票期权作废及限制性股票回购注销。
• 万和电气：净利润同比增加20.39%。
• 日出东方：净利润同比减少62.73%。

3. 原材料价格走势

• 铜价：上周均价环比上行0.21%，报收于39550元/吨。
• 铝价：报收于11800元/吨，环比下降1.09%。
• 塑料价格指数：环比上涨1.50%。

4. 市场表现回顾

• 行业指数：上周家用电器行业指数下行11.54%，沪深300指数下跌10.69%，行业跑输市场0.85个百分点。
• 个股表现：小天鹅A、格力电器和苏泊尔等个股涨幅居前。
• 估值情况：渤海家电板块整体法TTM市盈率为16.33倍，沪深300市盈率为12.15倍，估值溢价率为34.40%，环比上涨2.31个百分点。

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投资策略

• 行业评级：白电、小家电为“看好”，黑电、配件为“中性”。
• 个股推荐：美的集团（增持）、爱仕达（买入）、兆驰股份（买入）、惠而浦（增持）、小天鹅A（增持）。
• 投资逻辑：在市场下挫时，家电板块的防御性优势显现；降准降息后，高分红个股价值凸显。建议关注利润增长稳定、估值较低且分红较高的个股。
• 优选标准：具有前瞻性技术储备、产品竞争力不断提升、公司经营效率和效益持续优化的个股。

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行业与公司评级说明

评级	说明
公司评级	- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%<br>- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间<br>- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间<br>- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级	- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%<br>- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间<br>- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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重要声明

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