20250710-华泰期货-宏观通胀系列十_6月CPI回暖_PPI持续承压_12页_1mb

6月CPI数据与分析

核心观点

• 6月CPI同比由降转涨至0.1%，结束连续4个月下降。
• 工业消费品价格下降0.5%，结束31个月低位，贡献CPI上涨约70%。
• 服务价格上涨0.5%，核心CPI同比上涨0.7%，创14个月新高。

政策效应与需求变化

• 促消费政策显效，文娱、汽车需求回升。
• 食品种类分化：鲜果、水产品上涨，猪肉、蛋类回落。
• 能源价格环比转正，国际油价反弹为主要因素。