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沪镍&不锈钢早报—2025年6月9日总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月6日沪镍与不锈钢的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素，对沪镍与不锈钢的短期走势进行了评估。整体来看，沪镍与不锈钢均呈现震荡偏弱的态势，但沪镍受到成本支撑，走势略强于不锈钢。

沪镍分析

基本面

• 上周镍价震荡偏强，但下游成交清淡，现货商对后市信心不足。
• 镍矿现货成交平静，菲律宾出船有所恢复，矿山维持挺价。
• 镍铁价格弱稳，成本线小幅下移。
• 不锈钢仓单继续流出，现货供应压力仍大。
• 新能源汽车产销数据较好，电池需求向镍倾斜，有利于镍需求提升。
• 长期来看，市场仍处于过剩格局，对镍价形成压力。

技术面

• 收盘价收于20日均线以下，20日均线呈下行趋势，偏空。
• 基差为1200，偏多。
• 期货库存减少，沪镍主力净空，空头增仓，偏空。

结论

• 沪镍2507合约：震荡运行，下方成本有支撑。

不锈钢分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，矿山挺价。
• 镍铁价格弱稳，成本线小幅下降。
• 不锈钢交易所仓单持续流入现货，库存有所增加，供应压力上升。

技术面

• 收盘价在20日均线以下，20日均线向下，偏空。
• 基差为1032.5，偏多。
• 期货仓单减少，偏空。

结论

• 不锈钢2507合约：震荡偏弱运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升，有利于镍需求提升。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
• 不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加。

价格基本概览

库存与仓单变化

沪镍库存

• 上期所镍库存：25616吨（减少1459吨）
• 期货库存：21157吨（减少1094吨）
• 总库存：38000吨（减少1789吨）

不锈钢库存

• 不锈钢期货仓单：122945吨（减少177吨）

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为126111元/吨。

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