20140326-信达证券-电子元器件行业_LED智能照明正在兴起_14页_1007kb

LED 智能照明正在兴起

核心内容

2014年第12周电子元器件行业周报指出，LED智能照明行业正在快速兴起，成为电子行业的重要发展方向之一。同时，显示面板行业和蓝宝石产业链也呈现出积极的增长态势。报告从行业趋势、市场表现、相关公司动态及风险因素等多个维度进行了分析，为投资者提供了参考。

主要观点

1. 显示面板行业

• 行业趋势：随着“五一”节的到来和4K新品电视的发布，电视面板需求提升，面板价格有望止跌。
• 市场表现：2014年3月21日，SW电子元器件行业指数下跌0.58%，跑输沪深300指数2.28个百分点。
• 重点企业：建议关注京东方A、东旭光电、深天马A等企业。
• 行业预测：2013年全球显示面板市场“高开低走”，预计2014年全球供需呈现“总体过剩，局部紧张”的局面。2015年国内电视面板自给率预计将达到59%。
• 国内发展：中国显示面板供应能力达到2200万平方米，累计投资额达1821亿元。预计到2016年，中国大陆面板产能将超过台湾。

2. LED智能照明行业

• 行业趋势：智能照明产品正在兴起，从酒店、宾馆等大型单位的系统化智能照明系统，到单个智能灯泡，LED照明正向智能照明转型。
• 推动因素：飞利浦的Hue灯泡、LG的智能灯泡等产品推动了LED照明的智能化进程。
• 市场潜力：LED行业规模的快速发展，使其具备规模优势、品牌优势和渠道整合优势，成为LED企业的竞争优势。
• 重点企业：建议关注三安光电、聚飞光电、利亚德等企业。
• 行业挑战：智能照明技术难度高、价格高、应用环境不成熟，制约了其普及。国内智能照明仍处于初期发展阶段。

3. 蓝宝石产业链

• 行业趋势：受LED照明需求增长和蓝宝石在消费终端应用扩大影响，蓝宝石产业链需求快速增长。
• 应用领域：苹果手机摄像头、HOME键已采用蓝宝石，未来手机屏幕也可能采用蓝宝石。在可穿戴设备领域，智能手表将成为蓝宝石的应用方向。
• 市场表现：2014年2月，蓝宝石产业链企业营收普遍增长，兆远科技、尚志等企业增长显著。
• 重点企业：建议关注晶盛机电、天通股份、东晶电子等企业。

关键信息

• A股电子行业表现：2014年3月17日至21日，SW电子元器件行业指数下跌0.58%，市盈率为44.9倍，相对沪深300指数的估值溢价为5.5倍。
• LED板块表现：上周LED板块跌幅最大，达3.3%。
• 蓝宝石市场前景：蓝宝石产业链企业营收增长明显，预计全球晶圆钻石碟市场将达100亿元新台币，蓝宝石替代钻石碟将大幅降低晶圆厂成本。
• 相关公司动态：
  • 三安光电：与聚飞光电签订战略合作协议，与安信能源签订LED应用产品合作协议。
  • 士兰微：2013年实现营业收入16.38亿元，同比增长21.42%，净利润增长530.81%。
  • 国星光电：2013年营业收入11.42亿元，同比增长20.51%，净利润增长187.23%。
  • 天通股份：2013年实现营业收入12.56亿元，同比增长11.13%，净利润增长106.16%。

风险因素

• 电子行业景气度下降；
• 集成电路行业发展不及预期；
• LED照明市场需求不及预期。

未来展望

• 智能照明：预计未来一两年内，智能照明市场将出现具有代表性的技术，推动其成为照明行业主流。
• 蓝宝石：蓝宝石在消费电子领域的应用将进一步扩大，尤其是手机屏幕和可穿戴设备领域。
• 显示面板：随着国内产能提升和市场成熟，显示面板行业有望持续增长，特别是4K电视市场。

评级说明

• 投资建议的比较标准：以沪深300指数为基准，报告发布之日起6个月内。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。

结语

整体来看，LED智能照明、显示面板和蓝宝石产业链均在2014年展现出增长潜力，但同时也面临一定的技术、价格和市场成熟度的挑战。投资者应关注相关重点企业，同时注意行业风险，谨慎决策。