国防军工行业卫星互联网深度（二）：卫星互联网为龙首，北斗遥感为翅翼天风证券-34页_1mb

卫星互联网与北斗产业深度分析总结

核心内容概述

卫星互联网作为突破数字鸿沟、实现全球互联的核心基础设施，预计将在2028年达到580.5亿美元的总收入。北斗卫星导航系统作为全球四大GNSS系统之一，2020年6月将全面建成，其高精度定位和授时能力将推动大规模物联网应用。两者共同构成我国国防军工领域的重要组成部分，其发展前景广阔。

主要观点与关键信息

1. 全球互联网覆盖现状与挑战

• 全球约49%人口未实现互联网覆盖，传统通信骨干网络在中低收入地区普及难度大。
• 卫星互联网具备高带宽、低时延、低成本等优势，是解决全球数字鸿沟的主要手段。

2. 卫星互联网应用场景与技术趋势

• 3GPP和ITU指出卫星互联网主要应用于eMBB（增强移动宽带）和mMTC（大规模物联网）。
• LEO卫星星座具备全球覆盖能力，相比中高轨卫星，其部署灵活、成本低、性能优。

3. 全球卫星互联网建设现状

• 美国SpaceX的Starlink计划将发射11927颗卫星，预计2027年完成。
• 我国卫星互联网建设进度略落后美国，预计2022年进入商用阶段。

4. 卫星互联网市场预测

• 2020-2027年，我国卫星制造市场将从5.2亿美元增长至58.1亿美元，2021年同比增长达332.7%。
• 火箭发射市场预计从1.6亿美元增长至26.0亿美元，2020-2027年将进入高景气阶段。
• 我国卫星互联网总收入预计于2028年达到580.5亿美元，占全球市场约32%。

5. 卫星互联网产业链与核心标的

• 卫星制造：中国卫星、银河航天、长光卫星等。
• 火箭发射：航天科技、航天科工、星际荣耀等。
• 地面设备与卫星应用：中国卫通、华力创通、振芯科技、海格通信、金信诺等。
• 卫星互联网是未来8年高景气的行业，将带动相关产业链快速发展。

6. 北斗卫星导航系统发展

• 北斗系统定位精度达到厘米级，服务范围覆盖全球，是国家综合定位、导航和授时体系的重要组成部分。
• 北斗产业预计在2023年达到7982亿元总产值，其中北斗系统贡献率高达89.6%。

7. 北斗产业链结构与增长趋势

• 2015-2018年，北斗产业链上游占比从14%下降至10.9%，中游占比从61%下降至47.5%，下游占比从25%增长至41.6%。
• 2023年，北斗产业链下游运营服务占比预计达61.51%，成为最大增长点。

8. 北斗产业链主要上市公司

• 上游：北斗星通、振芯科技、海格通信、雷科防务等。
• 中游：终端集成与系统集成企业，如华力创通、合众思壮、四维图新等。
• 下游：运营服务企业，如中国卫通、航天宏图、华测导航、中海达等。

9. 风险提示

• 我国卫星互联网建设低于预期。
• 通信技术发展低于预期。
• 一带一路等国家卫星互联网应用放缓。

重要数据汇总

总结

卫星互联网与北斗产业共同推动我国国防军工领域的发展。卫星互联网通过低轨星座实现全球覆盖，解决中低收入地区互联网普及问题；北斗系统则通过高精度定位和授时能力，为大规模物联网提供基础支持。两者均具备巨大的市场潜力和投资价值，未来8年将进入高景气阶段，带动产业链上下游企业快速发展。