20230925-兴证期货-PTA_MEG周度报告_需求回落_聚酯原料承压回调为主_12页_577kb

• 是全球商品研究·PTA&MEG需求回落聚酯原料承压回调为主2023年9月25日 星期一

内容提要

⚫ **行情回顾**：
- PTA主力合约周度下跌21%；
- MEG主力合约震荡下跌8.7%；
- 现货方面，PTA成交走弱，乙二醇重心回落，市场商谈一般。

⚫ **后市展望**：
- **PTA**：国内装置负荷上升，聚酯负荷下滑，重启累库；成本支撑弱化叠加宏观压制，预计节前承压；
- **MEG**：供应回升而需求走弱，港口库存稳定；成本端受压，叠加宏观不确定，预计震荡偏弱。

⚫ **策略建议**：
- 节前承压。

⚫ **风险提示**：
- 原油超预期波动；
- 宏观政策超预期。

**分析师承诺**：

> 以勤勉独立态度分析，在合规下通过合理判断得出结论，信息来源公开，观点反映当日判断，不收第三方影响。

**免责声明**：

> 本报告信息源于公开资料，不作准确/稳定保证，观点仅反映当日判断不构成投资建议，并说明**依法承担责任及数据来源说明**。详见全文。

图表概要：

1. PTA主力、现货、PX及加工费走势与供需表现。
2. MEG主力、现货与利润表现，供应与煤制负荷数据。
3. 装置负荷回升但聚酯需求走弱，织机降负预期存在。
4. PTA社会库存回升，MEG港口库存稳定；仓单数据显示PTA过剩仍在延续。

管理团队信息：
💼 林玲、王其强，兴证期货能化研究团队。