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PTA与MEG成本压制减弱聚酯原料或修复反弹分析报告

根据2023年10月16日的研究报告，以下是对PTA和MEG市场情况的全面分析总结：

• 行情回顾
  PTA主力合约周度下跌6.72%，MEG主力合约下跌0.77%，价格承压。PTA现货受原油下跌影响走弱，基差走强；乙二醇现货价格随原油反弹略有修复。

• 后市展望
  PTA：地缘冲突导致原油反弹，成本支撑增强，叠加供应收缩（装置负荷75%），短期或将止跌反弹，但上方压力仍存。
  MEG：成本压制减弱，供应端收缩明显（MEG装置负荷62.75%）；需求端聚酯负荷回暖（89.45%），但瓶片减产限制修复力度，预计进入低位震荡格局。

• 策略建议
  建议关注PTA和MEG的修复反弹机会，风险提示包括巴以冲突的原油超预期波动。

• 供需分析

  • 供应端：PTA装置负荷下滑6.6个百分点，煤制乙二醇负荷回落5.38个百分点，装置检修及转产事件增多。
  • 需求端：聚酯负荷回升至89.5%，疫后复产推动，但瓶片减产抑制负荷修复。

• 库存情况

  • PTA社会库存3517万吨，小幅回落；MEG港口库存增至1082万吨，环比累库。
  • PTA仓单小幅去库，MEG仓单环比增加。

• 加工差与利润
  PTA加工差低位修复，煤制乙二醇利润压缩。

根据以上数据分析，原料市场短期修复机会存在，建议警惕成本端波动影响。