20221107-兴证期货-PTA_MEG周度报告_需求转弱_聚酯原料上方承压_11页_613kb

兴证期货研发产品系列总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场走势、成本结构、供需变化及库存情况。报告指出，近期PTA和MEG价格均出现反弹，但基本面仍面临需求走弱、库存高企等压力，整体市场仍处于承压状态。

主要观点

1. 市场走势

• PTA：主力合约PTA2301周度上涨6.64%，现货重心上移，但需求疲软压制价格。
• MEG：主力合约MEG2301上涨3.27%，现货重心有所回升，但需求端依然疲软，港口库存小幅上升。

2. 成本与加工差

• 原油：上周大幅反弹，主要因美国原油库存季节性去库、OPEC+减产及国内宏观情绪回暖。
• PX：亚洲PX价格先抑后扬，整体供应扰动逐步减弱。
• PTA加工差：现货加工差回落明显，装置负荷下滑，加工费承压。
• MEG利润：煤制乙二醇利润变化不大，仍处于亏损状态。

3. 供需面分析

• PTA供应端：部分装置检修，装置负荷下滑至71.2%，供应端压力有所缓解。
• MEG供应端：整体开工负荷下滑至55.26%，煤制装置负荷进一步回落至30.92%，供应端承压。
• 需求端：聚酯负荷下滑至83.2%，终端订单疲软，江浙织机开工率降至56%，聚酯企业库存高企，现金流压力大。

4. 库存情况

• PTA库存：社会库存下降至180.6万吨，环比减少3.9万吨，累库趋势放缓。
• MEG库存：华东港口库存增加至82.21万吨，库存维持高位，港口库存有所回落。

关键信息

产品与服务

• 研发产品系列包括PTA、MEG等化工品的市场分析与策略建议。

分析师信息

• 林玲：从业资格编号F3067533，投资咨询编号Z0014903
• 王其强：从业资格编号F03087180，投资咨询编号Z0016577
  联系方式：
  • 电话：0591-38117680
  • 邮箱：wangqq@xzfutures.com

策略建议

• 单边策略：PTA与MEG均面临上方压力，建议关注远月多EG空TA的策略。

风险提示

• 原油价格及宏观政策超预期波动可能对市场产生较大影响。

图表参考

• 图表1：PTA主力合约及现货走势
• 图表2：乙二醇主力合约及现货走势
• 图表3：原油及PX价格走势
• 图表4：PTA现货加工差
• 图表5：PTA盘面加工差
• 图表6：煤制乙二醇毛利
• 图表7：PTA装置周度负荷
• 图表8：MEG装置负荷
• 图表9：聚酯负荷
• 图表10：聚酯分类负荷
• 图表11：聚酯现金流
• 图表12：聚酯分类产销
• 图表13：聚酯分类库存天数
• 图表14：江浙织机开工率
• 图表15：华东坯布库存天数
• 图表16：PTA社会库存
• 图表17：PTA仓单
• 图表18：MEG港口库存
• 图表19：MEG仓单

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行分析，结论基于公开资料与自身研究，不受第三方影响。
• 兴证期货对报告中信息的准确性和完整性不作保证，分析观点仅供参考，不构成投资建议。
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