20231211-兴证期货-PTA_MEG周报_政策预期转暖_聚酯原料有所支撑_13页_613kb

PTA & MEG 市场报告总结（2023年12月11日）

行情回顾

• PTA主力合约周度下跌0.99%，略有修复；MEG主力合约下跌0.37%，维持低位震荡。
• PTA现货较成本端坚挺，供应端装置负荷回升至774%，需求端聚酯负荷达90.8%。
• MEG现货偏弱震荡，供应端负荷回升至61.65%，库存高位累库。

后市展望

• PTA短期存支撑，原因包括原油低位修复反弹、现货局部偏紧和需求韧性，但库存累积压力存在。
• MEG震荡为主，供应端扰动提供支撑，但国内新增产能和港口库存高企压制价格，乙二醇利润稳定。
• 聚酯负荷高位，需求韧性存在，但季节性因素可能引发走弱。

策略建议

• 聚酯原料总体存支撑，短期可关注修复机会。
• 风险提示：原油超预期波动可能影响市场。

供需与库存分析

• 供应端：PTA和MEG装置负荷小幅回升。
• 需求端：聚酯负荷90.8%，但江浙织机开工率承压。
• 库存情况：PTA社会库存增至3381万吨；MEG港口库存增至10925万吨，均环比上升。