20250309-天风证券-A股策略周思考_两会后_怎么看__18页_2mb

两会后的投资策略总结

两会政策核心与市场思考

两会后市场聚焦政策落地与经济复苏。2025年两会延续5%GDP增速目标，财政政策“更加积极”，赤字率按4%左右安排，货币政策“适度宽松”，预期降准降息。消费和科技排十大任务前两位，首次将“稳住楼市股市”纳入报告，强调提振消费。科技领域如AI+和低空经济获支持，预期政策将持续发力。

国内外经济数据

• 国内：2025年1-2月中国出口同比升23%，但基数较高，进口降84%，转负；工业数据如地铁客运量回落，工业生产腾落指数有分化，部分行业回升。
• 国际：美国2月非农就业增151万人，低于预期；俄法冲突升级，中东局势紧张，地缘风险增加。

投资建议

重点布局三个方向：1）Deepseek AI突破和开源引领的科技AI+；2）消费股估值修复和消费分层复苏；3）低估红利股崛起，但受AI产业链进展影响高度。短期关注AH市场全球重估可能，结合内需改善。

风险提示

地缘冲突超预期、海外通胀和流动性收紧风险需警惕，可能冲击市场稳定。