20260327-瑞达期货-白糖市场周报_18页_1mb

白糖市场周报总结

核心内容概览

本周白糖市场整体呈现震荡偏强的走势，国内郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约0.46%。国际原糖市场因巴西糖尚未压榨，消息面较为清淡，预计维持震荡。国内糖市供应充足，需求相对疲软，价格上方存在一定压力，但能源价格高企带动大宗商品整体强势，为白糖提供支撑。

主要观点

1. 行情回顾与展望

• 郑糖走势：本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约0.46%。
• 国际原糖：美糖5月合约期价上涨，周度涨幅约1.41%；国际原糖现货价格为15美分/磅，较上周上涨0.39美分/磅。
• 市场展望：国内糖市处于供强需弱态势，价格上方存在压力，但整体情绪偏强，预计国内糖价震荡偏强运行。

2. 期现市场分析

• 持仓变化：本周白糖期货前二十名净持仓为-113790手，郑糖仓单为16342张。
• 价差情况：郑糖5-9合约价差为-23元/吨，现货-郑糖基差为-4元/吨。
• 现货价格：广西柳州白糖报价5460元/吨；南宁糖报价5460元/吨。

3. 供应端分析

• 产量情况：国内主产区食糖产量累计值持续增长，2月份进口量为24万吨，同比增长314.29%，环比减少4万吨；1-2月份累计进口52万吨，同比增长293.33%。
• 工业库存：食糖工业库存情况相对稳定，但整体产销率一般，显示市场供需关系偏弱。

4. 需求端分析

• 产销率：主产区食糖产销率一般，广西累计销糖情况走势平稳。
• 成品糖与软饮料产量：成品糖产量当月值及软饮料产量值均保持稳定，未出现明显增长。

关键信息

1. 进口利润变化

• 巴西糖：配额内利润估值为1149元/吨，较上周下跌29元/吨；配额外利润估值为-92元/吨，较上周下跌142元/吨。
• 泰国糖：配额内利润估值为1138元/吨，较上周下跌103元/吨；配额外利润估值为-9元/吨，较上周下跌153元/吨。

2. 期权市场

• 隐含波动率：本周白糖平值期权隐含波动率有所变化，具体数据需参考图表。

3. 股市关联

• 南宁糖业市盈率：市盈率走势显示市场对南宁糖业的关注度有所波动，具体数据需参考图表。

未来关注因素

1. 国内进口情况：进口量变化可能影响国内供应结构和价格走势。
2. 需求变化：成品糖及软饮料产量是否出现增长，将对糖市形成支撑。
3. 国际消息面：巴西糖压榨进度及出口情况，可能对国际原糖价格产生影响。
4. 期权波动率：隐含波动率的变化将影响市场参与者对价格走势的预期。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国性大型全牌照期货公司之一，目前在全国设有40多家分支机构，覆盖主要经济地区。公司于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。

研究院提供完善的市场分析体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，同时具备短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统及金尝发服务体系等特色产品。在创新业务方面，积极参与前期产品研究，为创新业务培养专业人才，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。