20240825-广发期货-甲醇周报_需求预期改善_甲醇保持多头思路_21页_1mb

甲醇周报总结：本报告由广发期货发布，仅供参考，请务必阅读免责声明。总体观点为保持甲醇多头思路，核心理由包括需求端改善（如MTO复产、传统下游开工提升）和供给端调整，导致供需格局阶段性好转。

本周策略强调多头，因甲醇价格反弹由MTO需求复产（南京诚志二期复产）和海外装置降负荷驱动。全球央行会议中美联储表态可能预示货币政策转向，短期利好商品市场。甲醇基本面显示，供应端开工率高位但检修计划增多，预计9月仍有增长空间，而进口虽高位但伊朗装置降负荷或缓解压力。需求方面，传统下游如甲醛、醋酸和MTBE开工提升，9月预计改善，利多港口心态。

行情回顾：甲醇2501合约周内反弹，现货价格小幅上涨，基差和月差有所变化。库存数据：港口累库但厂库上周去库，反映出内地需求增加。开工数据：煤制装置复产多，MTO装置如诚志大MTO下周回归。

基本面展望：甲醇中期去库预期，Q3表观供应增速17%，需求增速22%，MTO复产是关键因素。隐含风险包括需求季节性波动和供应不确定性。

投资建议：维持多头策略，操作上可考虑在MA2501合约2500附近做多或布局MA1-5正套。市场风险已提示，仅供参考。