2018-清科2012年3月中国企业上市统计报告_7页_417kb

报告摘要

2012年3月中国企业IPO情况总结

核心内容概览

2012年3月，共有30家中国企业在境内外资本市场完成IPO，合计融资约37.00亿美元，平均每家企业融资1.23亿美元。与上月相比，上市数量和融资金额分别增长100%和165.9%。然而，与去年同期相比，上市数量下降16.7%，融资规模下降49.1%。值得注意的是，唯品会作为中国互联网企业代表，于3月23日成功在美国纽约证券交易所上市，但其上市过程波折，且出现“破发”现象。

主要观点

IPO数量与融资额回升：3月IPO数量和融资额较上月显著增长，显示出资本市场对新上市企业的热情。
唯品会破冰上市，但破发：唯品会是2012年中国企业赴美上市的第一股，但其发行价调低、投资机构参与认购，导致其上市后股价下跌，引发对赴美上市前景的担忧。
境内市场为主：3月IPO主要集中在境内市场，占比86.7%，融资额占91.7%。深圳创业板和中小企业板分别占据半数和三分之一的IPO数量。
行业分布：机械制造行业IPO数量最多，共7家；建筑/工程行业融资额最高，约为10.60亿美元。
VC/PE支持企业表现：18家有VC/PE支持的企业实现IPO，合计融资18.37亿美元，平均账面回报倍数为3.68倍，较前两个月有所下降。

关键信息

1. IPO数量与融资额统计

资本市场	IPO个数	比例	融资额 (US$M)	比例	平均融资额 (US$M)
境内市场	26	86.7%	3,393.85	91.7%	130.53
境外市场	4	13.3%	305.81	8.3%	76.45
合计	30	100.0%	3,699.66	100.0%	123.32

2. 境内资本市场上市情况

上市地点	IPO个数	比例	融资额 (US$M)	比例	平均融资额 (US$M)
深圳创业板	15	50.0%	1,421.92	38.5%	94.79
深圳中小企业板	10	33.4%	1,181.23	31.9%	118.12
香港主板	3	10.0%	234.28	6.3%	78.09
上海证券交易所	1	3.3%	790.70	21.4%	790.70
纽约证券交易所	1	3.3%	71.53	1.9%	71.53

3. 行业分布

行业(一级)	上市数量	比例	融资额 (US$M)	比例	平均融资额 (US$M)
机械制造	7	23.4%	886.95	24.0%	126.71
电子及光电设备	4	13.3%	300.79	8.1%	75.20
建筑/工程	3	10.0%	1,059.81	28.6%	353.27
汽车	3	10.0%	408.67	11.0%	136.22
IT	3	10.0%	174.62	4.7%	58.21
化工原料及加工	2	6.7%	241.70	6.5%	120.85
生物技术/医疗健康	2	6.7%	176.36	4.8%	88.18
互联网	2	6.7%	143.17	3.9%	71.58
能源及矿产	1	3.3%	150.88	4.1%	150.88
食品&饮料	1	3.3%	68.84	1.9%	68.84
金融	1	3.3%	44.75	1.2%	44.75
电信及增值业务	1	3.3%	43.12	1.2%	43.12

4. VC/PE支持企业表现

有VC/PE支持的企业共18家，合计融资18.37亿美元，平均融资额1.02亿美元。
共创造47笔IPO退出，涉及31家VC/PE投资机构，平均账面回报倍数为3.68倍，较前两个月略有下降。
唯品会作为唯一一家有VC/PE支持的境外上市企业，其融资额为71.53万美元，平均账面回报倍数为3.25倍（红杉资本）和1.00倍（DCM）。

唯品会上市详情

上市时间：2012年3月23日
上市地点：纽约证券交易所
行业：互联网
融资额：71.53万美元
投资机构：
- 红杉资本中国创业基金II（VC）：平均入股成本2.38美元，账面回报倍数3.25倍
- 红杉中国创业基金2010（VC）：平均入股成本2.21美元，账面回报倍数1.00倍
- DCM V, L.P. (VC)：平均入股成本1.88美元，账面回报倍数2.65倍
- DCM Hybrid RMB Fund (VC)：平均入股成本1.95美元，账面回报倍数1.00倍
上市过程：因公众投资人认购不踊跃，红杉和DCM参与认购，最终调整换股比例，以确保上市顺利进行。
股价表现：上市后股价跌至4.35美元，低于发行价，红杉已出现账面亏损，DCM接近入股成本。

总结

2012年3月，中国IPO市场呈现回暖迹象，但整体仍面临挑战。境内市场主导了IPO数量和融资额，深圳创业板和中小企业板是主要上市平台。尽管唯品会成功赴美上市，但其破发现象反映出中国互联网企业在海外上市过程中仍面临较大不确定性。VC/PE支持企业在IPO中占据重要地位，但平均账面回报倍数有所下降，显示市场信心尚未完全恢复。清科研究中心指出，中国互联网企业若要恢复信心，需有更多优质公司成功上市并实现良好回报。

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