20220320-国海证券-环保_专精特新行业周报_生态部推进碳核查工作；关注国产替代与碳中和两条投资主线_16页_792kb

文档总结

核心内容

本报告为2022年3月20日发布的环保与专精特新行业周报，重点分析了生态环境部推进碳核查工作以及“专精特新”企业培育政策对行业的影响，并提供了投资建议和重点关注公司信息。

主要观点

1. 环保行业观点

• 碳核查工作推进：生态环境部印发《关于做好2022年企业温室气体排放报告管理相关重点工作的通知》，明确2022年碳核查的时间安排及行业范围。
  • 发电行业重点企业需在2022年3月31日前通过环境信息平台公布2019-2020年度经核查的温室气体排放数据。
  • 纳入核查范围的发电企业包括2020和2021年任一年温室气体排放量达2.6万吨二氧化碳当量及以上的火力发电、热电联产、生物质能发电企业。
  • 自备电厂（不限行业）视同发电行业重点排放单位管理。
  • 电网排放因子调整为0.5810tCO2/MWh，有助于降低碳排放计算成本。
• 其他行业碳核查：建材、钢铁、有色、石化、化工、造纸、民航等行业企业需在2022年9月30日前上报碳核查数据，但不参与碳交易。
• 行业估值：环保行业整体估值低于近一年均值，具备投资机会。
• 投资建议：推荐布局环保行业，尤其是细分赛道中短期需求提升的领域。

2. 专精特新行业观点

• 政策支持加强：自2018年起，我国加大了对专精特新企业的培育力度，聚焦工业“四基”及制造强国十大重点产业领域。
• 培育成果显著：截至2022年，已培育专精特新“小巨人”企业4922家，其中A股上市公司361家。
• 投资主线建议：
  • 国产替代：在贸易摩擦背景下，部分制造业领域存在进口依赖问题，政策推动下，核心零部件国产替代需求强烈，建议关注相关企业。
  • 碳中和：30/60双碳目标已明确，预计“十四五”期间光伏、风电、新能源车装机及渗透率将快速提升，带动全产业链设备及部件需求增长。

关键信息

本周建议关注公司

重点关注公司亮点

• 谱尼测试：

  • 公司深耕检测行业19年，业务结构持续优化。
  • 医学检测业务在冬奥会和常态化防疫背景下有望超预期。
  • 并购进程加速，拟收购深圳市通测检测技术有限公司70%股权。
  • 管理效率提升，首次股权激励目标为四年利润复合增速28%。

• 协鑫能科：

  • 清洁能源装机占比超90%，受益“碳中和”政策。
  • 布局绿色出行，拟打造四大应用场景。
  • 在建风电装机容量794MW，仍有较大提升空间。

• 燕麦科技：

  • 全球FPC测试龙头，客户覆盖全球前十大FPC企业中的八家。
  • FPC与新能源汽车、智能穿戴契合度高，下游需求进一步拓展。
  • 研发人员迅速增长，加速布局FPC视觉检测及上下游延伸。

• 华铁股份：

  • 轨交座椅、给水卫生系统市占率50%左右，行业竞争格局优化。
  • 轨交后市场进入黄金发展期，维修业务优势明显。
  • 三大业务近三年平均毛利率均在40%以上，盈利能力强。
  • 拟收购全球稀缺轨交轮对资产BVV，优化海外布局。

风险提示

• 政策落地进度不及预期；
• 上市公司订单增速不及预期；
• 税收优惠制度变化；
• 并购进度不及预期；
• 疫情反复影响；
• 重点关注公司业绩不及预期。

行情回顾

• 环保行业：3月14日至3月18日，环保及公用事业（中信）指数下跌4.19%，沪深300指数下跌0.94%，创业板指上涨1.81%。
• 专精特新行业：部分公司表现较好，涨幅前10名包括康冠科技、莱特光电等，跌幅前10名包括聚赛龙、华是科技等。

行业评级及投资策略

• 环保&专精特新行业：整体估值已低于近一年均值，建议逢低布局。
• 投资评级：推荐评级，基于政策支持和行业前景。

其他重要信息

• 定增进展：多家公司发布定增预案，如谱尼测试、凯美特气等。
• 下周大事提醒：包括亿利洁能股东大会召开、万邦达年报预计披露等。

总结

本报告强调了碳核查政策对环保行业的推动作用，以及“碳中和”和“国产替代”两条投资主线对专精特新企业的支持。同时，对重点公司进行了盈利预测与投资建议，指出环保行业具备中短期增长潜力，专精特新企业受政策驱动，发展前景广阔。