20220411-国海证券-环保_专精特新周报_生态部部署突发环境风险排查工作；关注国产替代与碳中和两条投资主线_15页_763kb

文档总结：环保&专精特新行业周报

核心内容概述

本周报告聚焦环保行业与专精特新企业的投资主线，指出行业政策导向和市场机会。生态环境部部署突发环境风险排查工作，推动环保行业在风险防控和绿色转型方面的发展。同时，专精特新企业作为制造业升级的重要力量，受到政策支持，建议关注国产替代和“碳中和”两大投资方向。

主要观点

环保行业观点

1. 政策推动：生态环境部召开全国生态环境安全视频会议，部署开展突发环境事件风险隐患排查整治工作，强调科学排查、闭环管理和系统思维，推动行业安全发展。
2. 排查重点：聚焦高风险企业（如涉重金属、危险废物、危险化学品企业）、工业园区、水源地及历史污染遗留问题较多的矿山，同时推进核与辐射安全风险防范三年行动。
3. 行业趋势：环保行业部分细分赛道中短期需求提升，整体估值已低于近一年均值，建议逢低布局。
4. 投资建议：本周建议关注谱尼测试（买入）、协鑫能科、燕麦科技、华铁股份等公司。

专精特新行业观点

1. 政策支持：自2018年起，国家加大了对专精特新企业的培育力度，聚焦工业“四基”和制造强国十大重点产业领域。
2. 投资主线：
   • 国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖，随着贸易摩擦加剧和《中国制造2025》目标推进，替代需求强烈。
   • 碳中和：30/60双碳目标确定，预计“十四五”期间光伏、风电、新能源车等领域装机规模和渗透率将显著提升，带动产业链设备需求。
3. 行业现状：目前已有4922家专精特新“小巨人”企业，其中361家为A股上市公司，政策支持力度大，行业发展前景广阔。

关键信息

本周行业动态

• 环保行业：
  • 中信环保及公用事业指数上涨0.98%，跑输沪深300指数0.03pct。
  • 监测、节能板块跌幅较大，分别为7.32%和4.90%；水务板块涨幅最大，达4.05%。
  • 环保行业整体估值（PE(TTM)）为26.03倍，低于近一年均值（28.41倍）。
• 专精特新行业：
  • 上周涨幅前10名的公司包括坤彩科技、百龙创园、德马科技等；跌幅前10名的公司包括华是科技、梅安森、先惠技术等。

重点公司动态

• 谱尼测试：深耕检测行业19年，全国布局近30个基地，业务结构持续优化，2022年Q1扭亏为盈，并购进程加快，管理效率提升。
• 协鑫能科：清洁能源装机占比超90%，布局绿色出行，拟打造四大应用场景，受益“碳中和”政策。
• 燕麦科技：FPC测试龙头，客户覆盖全球前十大FPC企业中的八家，FPC与新能源汽车、智能穿戴契合度高。
• 华铁股份：轨交座椅、给水卫生系统市场稳定增长，市占率约50%，盈利能力强，拟收购轨交轮对资产，拓展海外市场。
• 瀚蓝环境：2022年4月8日PE为12.69倍，投资评级为“增持”。

定增情况汇总

• 环保&专精特新行业多家公司发布定增预案或进展，包括创业环保、凯美特气、洪城环境、城发环境、双良节能、谱尼测试等，部分项目已通过股东大会或发审委审核。

投资策略与评级

• 行业评级：环保&专精特新行业被给予“推荐”评级。
• 投资策略：
  • 环保行业：部分细分赛道需求上升，整体估值偏低，可逢低布局。
  • 专精特新行业：政策支持力度大，企业成长空间广阔，建议重点关注国产替代和“碳中和”两条主线。

风险提示

• 政策落地进度不及预期；
• 上市公司订单增速不及预期；
• 税收优惠制度变化；
• 并购进度不及预期；
• 疫情反复影响；
• 重点关注公司业绩不及预期。

重点关注个股

总结

本报告强调环保与专精特新行业在政策支持下的发展机遇，特别是在突发环境风险排查和“碳中和”战略背景下，建议投资者关注具有核心竞争力的环保企业以及国产替代和新能源相关领域的专精特新企业。重点推荐谱尼测试，同时关注协鑫能科、燕麦科技、华铁股份等公司。行业整体估值较低，存在布局机会，但需警惕政策落地、业绩不及预期等风险。