20251206-国联期货-碳酸锂周报_基本面远期利好_博弈面焦灼_22页_1mb

碳酸锂周报分析总结

基本面长期利好

碳酸锂基本面远期利好，但短期博弈面焦灼，市场存在供需不确定性。

策略观点

• 59正套：考虑5月合约正套策略。
• 逢低买入：推荐逢低买入远月合约，以捕捉长期趋势。

供应情况

国内供应

• 产量：11月国内碳酸锂月度产量环比增3.3%，共计9.54万吨；1-11月累计产量同比增44%。
• 项目：枧下窝项目未复产，国内锂盐产能预计在12月继续增长；回收料套保供应需关注。
• 库存：周度库存连续17周下降，本周降至11.36万吨；锂矿可售库存周环比增7000吨。

国外供应（进口）

• 关注11月锂辉石与碳酸锂进口数据；10月锂精矿进口环增，智利碳酸锂出口同比下降。

需求情况

• 新能源汽车需求：10月销量环比增9%，储能中标容量同比高增40%；关注政策对固态电池和磷酸铁锂电池的支持。
• 季节性因素：12月排产可能环比略降，一季度需求影响库存在去库或增库之间波动。

库存现状

• 周度碳酸锂总库存11.36万吨，仓单10922吨；下游库存增加，表明市场博弈加剧。

成本与价格

• 生产成本：工艺改进或降成本；原料如锂辉石、云母价格波动，云母跌幅小于碳酸锂。
• 价差分析：远期价差有利好，碳酸锂-镍价差走弱；基差显示碳酸锂现货估价93250元/吨。

风险提示

• 量化监管风险、中美地缘影响、回收料产量不确定、资金市场风险等可能扰动市场。