20251231-华宝期货-碳酸锂_博弈降温_区间震荡企稳_1页_224kb

报告摘要

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2025年12月31日发布的碳酸锂市场分析报告指出，碳酸锂期货市场近期呈现宽幅震荡态势，市场博弈明显降温。整体来看，碳酸锂价格在成本支撑和需求变化的双重影响下，处于区间震荡企稳阶段。

主要观点

期货市场表现：碳酸锂期货主力合约收于121580元/吨，成交与持仓量均有所下降，显示市场参与者观望情绪浓厚。
资金与持仓：主力净空格局延续，注册仓单持续增加，市场供给预期有所宽松，资金面趋于理性。
现货市场：SMM数据显示电碳均价维持在118000元/吨，主力合约基差仍为负，表明期货价格略低于现货价格，市场整体成交略有回暖。
供应端：上周锂盐厂开工率与产量环比提升0.53%，供应端逐步释放，但增速放缓，显示产能扩张进入平台期。
需求端：短期需求略有下降，但长期需求支撑稳固。三元与铁锂产量环比分别下降0.67%与1.42%，库存持续去化；动力电芯产量环比下降0.41%，但同比大幅增长39.1%；新能源汽车销量环比增长7.22%，渗透率提升7.47%，显示行业持续扩张。
库存变化：SMM样本周度总库存环比下降0.59%，同比增加1.97%，库存去化斜率放缓；总库存天数环比下降0.38%，同比减少27.30%，库存偏紧格局未改，但对价格的支撑力度减弱。同时，四地社会库存环比上升3.30%，阶段性累库，但同比仍下降48.79%。
政策影响：国家发改委、财政部联合发文延续2026年汽车以旧换新补贴政策，叠加美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议部署，形成政策利好，支撑长期供需平衡。短期监管收紧，广期所实施交易限额等措施，以稳定价格波动。
市场趋势：期价预计维持震荡整理，主要受市场博弈和供需边际变化影响。