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康宏每日投資縱橫 - 2014年03月21日總結

核心內容

本報告主要探討了當前全球及中國市場的投資趨勢與策略，並分析了人民幣匯率、ETF投資、港股與美股走勢、商品與債券市場動態、以及亞洲與新興市場的經濟情況。

主要觀點與關鍵信息

人民幣匯率與經濟影響

• 人民銀行擴大人民幣匯率浮動區間至2%，旨在提升人民幣波動性，促進其自由浮動步伐。
• 此舉可能打擊炒家對人民幣升值的預期，並可能導致短期內人民幣貶值，影響內地股市與樓市。
• 長遠看，此舉有助於提高人民幣的中長線表現健康度。
• 有利行業：出口業（如家具、玩具、太陽能板塊、航運及港口業）。
• 不利行業：借貸以外幣為主的企業、出國外遊及奢侈品相關行業、進口商及高外債持有企業。

美股與港股走勢

• 美股因市場消化提前加息預期及經濟數據理想而反彈。
• 恒生指數跌至21182點，跌幅1.79%，市場憂慮美國提早加息及內地股市失守2000點。
• 部分藍籌股如中移動盈利倒退，拖累港股表現。
• 港股沽空金額為86.55億，佔大市成交11.57%。

ETF投資熱點

• ETF是分散風險、降低成本的有效工具，尤其適合追求與大市持平回報的投資者。
• 投資ETF或主動型基金的選擇，取決於以下四大因素：
  1. 基金經理能力：若基金經理決策能力不佳，ETF更為合適。
  2. 投資時間長短：ETF適合長線投資。
  3. 投資範疇：主動型策略更具彈性。
  4. 資產類別：複雜或低透明度資產適合主動管理。

經濟數據與市場反應

• 美國：
  • 首次申領失業救金人數較預期少，顯示就業市場穩定。
  • 2月份二手樓銷售按月下跌0.4%，年率降至460萬間。
  • 費城聯儲製造業指數高於預期，就業指數降至去年6月最低。
• 歐洲：
  • 英國股市下跌0.47%，法國與德國股市微升。
  • 德國生產物價指數按年下跌0.9%，主因能源價格下跌。
• 日本：
  • 企業債務問題引起關注，投資者建議避免相關衍生產品。
  • 市場對日本經濟前景信心不足，尤其在銷售稅上調後。

商品市場走勢

• 油價：紐約期油下跌至99.43美元/桶，預計短期在98至102美元之間波動。
• 金價：因市場預期美國提早加息，紐約期金下跌至1330.5美元。
• 匯市：非美元貨幣下跌，歐元對美元下跌0.39%。
• 債券市場：美國債券價格下跌。

港股評述與熱股組合

• 康宏50萬熱股組合：
  • 市場正處於尋底格局，關注21,000點關口。
  • 新加入的股份包括信利國際與長江基建，預計可帶來不錯回報。
  • 組合表現優於恒指，2014年至今回報率為4.01%。
• 股份表現：
  • 京能清潔、中銀香港等股份已止蝕，增加現金。
  • 粤海投資為組內唯一上升股份，中國燃氣與好孩子微跌。
  • 信義玻璃與中國外運表現較差，跌幅較大。

新興市場與消費增長

• 新興市場消費需求旺盛，尤其在巴西、中國、印度等地。
• 消閒類股份表現優異，受益於經濟復甦與消費者可支配收入增加。
• 消閒股包括汽車、網上零售商及旅行社等。
• 預計2014年消閒股盈利增長為9.9%。

半新股追蹤

• 近期上市的新股表現不一，部分表現優異，如中滔環保、澳門勵駿等。
• 部分新股表現較差，如中國金屬利用、惠生國際等。
• 新股升幅與跌幅均需關注。

A股市況

• 上證綜指跌至1993點，受企業信貸風險與市場信心影響。
• 浙江、江蘇等地正為市政債發行做準備，試水項目入股。
• 首個鐵礦業中長期發展規劃啟動，目標提高國產礦比例至50%以上。
• 北京住宅簽約同比減少58%，顯示房地產市場疲軟。
• 2月份中國全社會用電量按年上升13.7%，顯示經濟活動活躍。

結論與建議

• 人民幣未來預計保持平穩發展，但短期內可能因市場因素出現貶值。
• ETF適合追求與大市持平回報的投資者，主動型基金則可能提供更高回報。
• 港股表現受美國加息預期與內地經濟不確定性影響，需謹慎投資。
• 新興市場消費增長強勁，值得關注消閒類股。
• 市場資訊顯示，經濟數據與商品市場走勢需密切關注，以評估投資風險與機會。