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康宏每日投資縱橫 - 2013年05月31日總結

核心內容概覽

• 國際經濟與市場動態：全球經濟表現不一，美國數據略弱，但未顯著影響市場情緒；日本經濟面臨通縮與高債務壓力，日股反彈但債息仍高；中國經濟增長預測被下調，債務風險增加。
• 強積金管理：強積金轉會人數持續下跌，市場對退休前後資產配置建議關注風險管理，增加債券比例，同時保持一定股票配置。
• 港股走勢：港股受外圍影響持續波動，恒指下跌，市場對未來走勢保持觀望。
• 投資建議：針對新奧能源與五洲國際提出具體投資策略，關注其業務前景及市場走勢。
• 商品與匯市：油價與金價因美國經濟數據而受影響，日圓因債息高企而反彈。

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主要觀點與關鍵信息

日本經濟與市場

• 日本十年國債息率升至1厘，市場對政府償債能力存疑，資金流出。
• 日股昨日急跌700點，今早反彈200點，市盈率回落，但距離歷史平均仍偏高。
• 日本央行雖已注資兩萬億日圓，但市場對安倍經濟學成效存疑，預料可能再加碼量化寬鬆。
• 日本核心CPI連續第六個月下跌，通脹目標尚未達成，經濟基本面仍偏弱。
• 日本出口與建築機械需求疲弱，但地價有上升趨勢。

中國經濟與市場

• IMF下調中國2013及2014年經濟增長預測至7.75%及7.75%，指出地方債務風險上升。
• 中國銀行業貸款對GDP比率達198%，反映信貸過度擴張，對經濟增長貢獻不足。
• 中國限制低價值煤炭進口政策受質疑，電企面臨成本壓力。
• 广东省商品房销售首4个月增长69%，销售均价创历史新高，但整体经济疲弱。

港股與市場走勢

• 港股受外圍拖累，恒生指數下跌，大市偏弱。
• 沽空金額達78.6億元，佔成交比例11.57%，部分大股如建行、安碩A50、中行受空頭壓力較大。
• 康宏50萬熱股組合表現分化，部分股票下跌，部分如聯想逆市上漲。
• 港股美國ADR普遍上升，顯示市場對美國經濟前景有所樂觀。

商品與匯市

• 紐約期油微升，預計短期波動於92至95美元之間。
• 黃金價格因美元下跌而上漲，預計短期波動於1380至1430美元之間。
• 日圓因市場對債息上升的憂慮而反彈，但資金流向仍需觀察。
• 美債價格個別發展，關注長債拍賣反應。

投資建議

• 新奧能源 (02688)：建議候低買入，受益於天然氣價格上調，目標價48.8元，止蝕40.2元。
• 五洲國際 (01369)：建議現金認購，主要從事商業地產，招股價1.15至1.5元，每手2000股，入場費3030.24元。

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每日專題與重點

宏觀多國度

• 日本經濟面臨通縮與債務問題，市場對其政策效果懷疑。
• 亞洲市場整體經濟表現較穩定，吸引資金流入。
• 值得關注的亞洲「價值型」股票，長期回報理想。

強積金議題

• 強積金轉會人數持續下降，建議加強宣傳提高轉會率。
• 退休人士可考慮提早取回強積金，但需注意政策限制。
• 投資組合應逐步降低風險，增加債券比例，同時保留一定股票配置。

環球市場掠影

• 日股反彈，但債息仍處高位。
• 美國經濟數據一般，市場對聯儲局縮減買債的擔憂緩和。
• 欧洲多國債息波動，部分國家如希臘與葡萄牙債息上漲。

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亞洲及新興市場焦點

• 巴西：央行意外加息，壓制通脹，但經濟增長疲弱。
• 南韓：工業生產數據略好於預期，但增幅低於市場預期，反彈持續性有待觀察。
• 日本：出口與建築機械需求疲弱，但地價有所上升。

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港股評述與建議

• 康宏50萬熱股組合：表現分化，部分股票如越秀房託逆市上漲，但多數下跌。
• 港股走勢：受外圍影響持續波動，支持位為22000點，阻力為22700點。
• 股份建議：新奧能源建議候低買入，五洲國際建議現金認購。

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市場數據摘要

市場	上日收市	升/跌	變動 (%)
恆生指數	22484	-71	-0.31
國企指數	10690	-61	-0.57
道瓊斯	15325	+22	+0.14
標普500	1654	+6	+0.37
納斯達克	3491	+24	+0.69
富時100	6657	+30	+0.45
德國DAX	8400	+64	+0.76
巴黎CAC	3996	+22	+0.56
日經平均	13816	+227	+1.68

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經濟數據

國家/地區	數據	實際	預期	上月數字
美國	GDP年化季比	2.4%	2.5%	2.5%
美國	個人消費	3.3%	3.3%	3.2%
美國	GDP價格指數	1.2%	1.2%	1.2%

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其他重點

• 強積金轉會：連續第三個月下跌，4月份降至6000宗。
• 商品走勢：油價上升，金價上漲，基本金屬普遍上升，農產品下跌。
• 匯市：日圓反彈，歐元兑美元反彈至1.3以上。
• 內地金融政策：人行進行回購與發行央票，淨回籲170億元。
• 半新股表現：部分新股表現優於預期，但也有下跌情況。

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附註

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