20240407-中邮证券-国防军工行业报告_58家军工企业披露2023年业绩_32家实现归母净利润正增长_17页_769kb

国防军工行业周报核心摘要

投资要点
截至4月7日，114家跟踪军工企业中58家披露2023年业绩。41家营收正增长，32家归母净利润正增长，其中13家净利润增速超30%。航空航天主机厂及材料领域表现突出，中航沈飞、中航西飞等公司业绩增速显著。产业链细分领域分化加剧，新域新质作战技术和军贸出口或成新增长点。

投资建议

1. 传统航空航天领域：重点布局中航沈飞、钢研高纳、国博电子等具有持续增长潜力的企业。
2. 军工新趋势：关注技术升级标的，如国睿科技、海格通信、华秦科技、臻镭科技等，涉及新材料、电子元器件及无人机等领域。

风险提示
军工产业链产能问题、装备交付延期、军品价格大幅下滑等风险需警惕。

关键数据

• 四川、广东、陕西是军工企业主要集中地。
• 部分公司如抚顺特钢、铂力特2023年净利润增速超800%。
• 军工板块估值处历史低位，PE-TTM为53倍（截至4月5日）。