20240825-中邮证券-国防军工行业报告_37家军工上市公司披露半年报_10家业绩实现正增长_13页_468kb

国防军工行业2024半年报分析与投资建议总结

2024年第二次前言
市场有风险，投资需谨慎。以下内容仅供参考，请阅读正文后免责条款。

核心观点
截至8月25日，跟踪的118家军工企业中，37家发布半年报，10家业绩实现增长。

✅ 上半年业绩表现

军工行业自2020-2022年高速增长后，2023年细分领域分化加剧，未来将迈向高质量发展。

重点企业增长情况：

• 华力创通：营收367亿元↑66%，卫星应用贡献显著↑173%
• 中科星图：营收1105亿元↑53%，归母净利润↑80%
• 航亚科技、新兴装备：出口与机载业务增长强劲
• 材料供应商（华秦科技、中航高科等）业绩稳健增长

✅ 投资主线建议

建议重点关注：</b>

1. 传统航空航天领域
   相关注标：
   中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份

2. 军工新趋势（新技术/产品/市场）
   相关标的：
   `国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、华秦科技、航天南湖、海格通信、航 ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​——邦彦技术股票期权2023 |

风险提示：

• 产业链产能限制或质量问题
• 军品批量生产后价格下降
• 替代需求风险

🌈 新领域动态｜低空经济、无人运输机、军贸市场进展

✅ 低空经济：

• 国内首条跨省直升机航线（上海→昆山）正式开通
• 湖南首台3吨级大型无人运输机SA750U成功首飞

✅ 军贸合作：

• 美向澳出售1亿美元“标枪”反坦克导弹
• 美批准出售36架“阿帕奇”直升机给韩国

✅ 无人机领域：

• 英国测试“StalkerVXE30”无人机系统

📊 估值与市场表现

板块估值处于历史低位，PE-TTM为5057，PB估值243。当前市场趋向谨慎，但中长期投资逻辑逐渐明确。

免责声明
本报告所含信息仅供中邮证券专业投资者参考，其他投资者注意投资风险。如需帮助，请联系对应研究助理或通过正规渠道获取完整版本。