20191201-华泰证券-TMT一周谈之传媒：短视频领域的国家队-央视频研究_14页_1mb

传媒行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2019年12月1日，主要聚焦于传媒行业的现状、发展趋势及重点推荐公司。行业评级为“增持（维持）”，并指出市场风险偏好下降，建议关注业绩优质、基本面稳健的细分领域龙头及5G应用方向。

主要观点

• 央视频上线：2019年11月20日，中央广播电视总台推出“央视频”平台，作为首个国家级5G新媒体平台，标志着主流媒体融合的重要进展。
• 平台功能与内容：央视频主打短视频，兼顾长视频和移动直播，内容覆盖广泛，包括泛文体、泛资讯、泛知识等30个一级内容品类和253个二级内容品类。平台采用“大中台+小前台”架构，实现内容的统一管理和高效分发。
• 技术支持：央视频由腾讯提供技术支持，利用5G、4K/8K、VR等技术提升用户体验，如流媒体技术支撑阅兵直播300万人同时在线观看。
• 内容生态：央视频通过“账号森林”计划吸引创作者入驻，内容涵盖多个垂直领域，如美食、教育、综艺等，提供流量激励与国家级内容渠道支持。
• 行业竞争：短视频行业竞争激烈，抖音、快手等平台占据主导地位，央视频需面对挑战。
• 5G应用：5G在传媒领域的应用主要体现在云游戏、超高清视频、VR/AR等方面，建议关注相关标的如数码科技、恒信东方、易尚展示等。
• 重点公司推荐：包括中国电影、万达电影、光线传媒、新媒股份等，均给予不同程度的评级，如“买入”、“增持”等，并给出目标价区间和EPS预测。

关键信息

央视频平台特点

• 技术架构：采用“大中台+小前台”设计，包括数据中台、视频中台和AI中台，提供高效的视频生产与分发能力。
• 内容覆盖：涵盖30个一级内容品类和253个二级内容品类，内容丰富且多样化。
• 用户群体：主要面向20-45岁年轻人，具备“以短带长”、“直播点播关联”等功能。
• 运营模式：通过“账号森林”计划吸引创作者，提升平台内容生态。

行业动态

• 电影市场：11月18日至24日，全国票房环比上涨23%，观影人次增加，部分影片如《我和我的祖国》表现突出。
• 5G商用：中国广电计划于2020年开始5G商用，首座5G基站于长沙开通，是全球首个700MHz+4.9GHz基站。
• 云游戏与超高清视频：云游戏板块强势，建议关注超高清视频、VR/AR等5G应用方向。

重点推荐公司

风险提示

• 行业竞争加剧：短视频行业竞争激烈，存在用户流失风险。
• 技术成熟度不足：央视频作为新平台，技术储备和成熟度仍需时间验证。

结论

央视频的上线是传媒行业在5G和新媒体时代的重要一步，其内容丰富、技术支持先进，具备成为主流媒体的重要潜力。然而，面对激烈的行业竞争，其需在内容和社交功能上进一步优化。同时，5G技术的商用和相关应用方向如云游戏、超高清视频、VR/AR等，为传媒行业带来新的增长点，建议投资者关注相关领域及重点公司。