20191201-华泰证券-TMT一周谈之传媒_短视频领域的国家队-央视频研究_14页_1mb

传媒行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2019年12月1日，主要聚焦于传媒行业，特别是短视频领域，重点分析了“央视频”平台的上线及其对行业的影响，并提出了投资建议。

主要观点

• 行业评级：传媒行业被评定为“增持（维持）”。
• 市场表现：传媒（中信）指数在11月25日至11月29日期间下跌2.16%，日均成交额环比下跌12.37%。整体市场风险偏好下降，建议关注业绩优质、基本面稳健的细分领域龙头。
• 5G应用方向：云游戏板块表现强势，是5G在传媒领域应用的主要方向之一，预计未来其他5G应用方向也可能出现轮动，如超高清视频、VR/AR等。
• 央视频上线：2019年11月20日，央视频正式上线，是我国首个国家级5G新媒体平台，标志着中央广播电视总台在媒体融合方面迈出了关键一步。
• 内容与技术优势：央视频凭借优质内容和强大影响力，成为短视频领域的“国家队”。其技术架构采用“大中台+小前台”模式，依托腾讯云提供技术支持，具备5G、4K/8K、VR等技术能力。
• 内容生态：央视频通过“账号森林”计划吸引创作者入驻，内容覆盖广泛，包括泛文体、泛资讯、泛知识等30个一级内容品类，253个二级内容品类。
• 行业动态：电影市场回暖，10月影市表现良好，Q4有多个重磅影片上映。同时，超高清视频产业、VR游戏、直播业务等均有新的进展。

关键信息

央视频平台特点

• 目标用户：20-45岁年轻人。
• 内容形式：主打短视频，兼顾长视频和移动直播，支持4K投屏及大小屏互动。
• 技术架构：采用“大中台+小前台”设计，涵盖数据中台、视频中台、AI中台。
• 内容资源：拥有96万条媒资，每天新增视频5000多条，覆盖广泛内容品类。
• 社交功能：虽以短视频为主，但社交功能相对薄弱，主要依赖点赞和评论互动。

投资建议

建议关注的领域

1. 游戏行业：完美世界、三七互娱、掌趣科技。
2. 电影及院线：光线传媒、中国电影、万达电影、华谊兄弟、横店影视。
3. 细分领域龙头：分众传媒、新媒股份。
4. 广电5G：广电网络、贵广网络、华数传媒。
5. 5G应用方向：数码科技（超高清视频）、恒信东方、易尚展示（VR/AR）。

风险提示

1. 行业竞争激烈：短视频行业竞争加剧，包括抖音、快手、西瓜视频等。
2. 技术成熟度不及预期：央视频虽有充分准备，但仍存在技术成熟度不足的风险。

其他重要信息

• 行业动态：11月28日，国家发布贸易高质量发展指导意见，推动互联网、大数据、AI等技术与贸易融合。广电总局推进超高清视频产业发展，字节跳动拟向银行借款20亿美元拓展国际市场。
• 公司动态：东方明珠发布多项公告，包括董事会决议、收购上海科学教育电影制片厂等。

结论

央视频作为国家队短视频平台，是推动媒体融合的重要举措，其内容覆盖广泛、技术先进，未来发展前景值得期待。建议投资者关注其在5G应用、超高清视频、VR/AR等领域的布局，同时关注业绩稳健的细分领域龙头公司。