燃料油市场分析总结（2024年6月25日）
核心内容概述
本报告分析了2024年6月24日燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的市场表现及基本面情况。整体来看，燃料油市场在短期内以成本定价逻辑为主，低硫燃料油表现相对偏强，而高硫燃料油则受到供应恢复预期的影响，走势偏弱。
市场表现
期货价格
| 合约 |
单位 |
昨日收盘价 |
日涨跌 |
昨夜夜盘收盘价 |
夜盘涨跌 |
| FU2408 |
元/吨 |
3,705 |
-0.46% |
3,725 |
+0.54% |
| FU2409 |
元/吨 |
3,532 |
-0.71% |
3,525 |
-0.20% |
| LU2408 |
元/吨 |
4,253 |
-0.09% |
4,283 |
+0.71% |
| LU2409 |
元/吨 |
4,261 |
-0.09% |
4,291 |
+0.70% |
- FU2408：昨日收盘价为3,705元/吨，下跌0.46%，夜盘上涨0.54%至3,725元/吨。
- FU2409：昨日收盘价为3,532元/吨，下跌0.71%，夜盘下跌0.20%至3,525元/吨。
- LU2408：昨日收盘价为4,253元/吨，下跌0.09%，夜盘上涨0.71%至4,283元/吨。
- LU2409：昨日收盘价为4,261元/吨，下跌0.09%，夜盘上涨0.70%至4,291元/吨。
成交与持仓
| 合约 |
昨日成交（手） |
成交变动 |
昨日持仓（手） |
持仓变动 |
| FU2408 |
1,358 |
-1,769 |
2,167 |
+11 |
| FU2409 |
560,263 |
+147,616 |
304,373 |
-8,513 |
| LU2408 |
8,095 |
-4,196 |
17,860 |
-1,232 |
| LU2409 |
93,475 |
+14,697 |
89,455 |
-3,308 |
- FU2408：成交量有所下降，持仓小幅增加。
- FU2409：成交量上升，持仓明显减少。
- LU2408：成交量下降，持仓减少。
- LU2409：成交量上升，持仓减少。
仓单变化
| 品种 |
昨日仓单（手） |
仓单变化（FU） |
昨日仓单（LU） |
仓单变化（LU） |
| 燃料油全市场 |
490 |
0 |
30400 |
+10000 |
现货价格
| 品种 |
价格（美元/吨） |
6月24日 |
6月21日 |
日涨跌 |
| 新加坡 MOPS (3.5%S) |
509.3 |
510.9 |
-0.32% |
|
| 新加坡 Bunker (3.5%S) |
520.0 |
524.0 |
-0.76% |
|
| 富查伊拉 Bunker (3.5%S) |
514.0 |
516.0 |
-0.39% |
|
| 舟山 Bunker (3.5%S) |
550.0 |
550.0 |
0.00% |
|
| 上海 Bunker (3.5%S) |
552.0 |
549.0 |
+0.55% |
|
| 东京 Bunker (0.5%S) |
612.0 |
610.0 |
+0.33% |
|
| 韩国 Bunker (0.5%S) |
641.3 |
636.8 |
+0.71% |
|
- 低硫燃料油（0.5%S）：价格整体维持稳定，部分区域如上海、东京、韩国略有上涨。
- 高硫燃料油（3.5%S）：价格普遍下跌，新加坡、马来西亚等地跌幅较大。
价差分析
| 价差类型 |
昨日价差 |
昨夜价差 |
价差变动 |
| FU08-09 |
173元/吨 |
200元/吨 |
+27元/吨 |
| LU08-09 |
-8元/吨 |
-8元/吨 |
0元/吨 |
| LU08-FU08 |
548元/吨 |
558元/吨 |
+10元/吨 |
| FU2408-新加坡 MOPS (3.5%S) |
6.9元/吨 |
-5.1元/吨 |
+12.0元/吨 |
| LU2408-新加坡 MOPS (0.5%S) |
-99.0元/吨 |
-77.4元/吨 |
-21.6元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) |
90.0美元/吨 |
86.0美元/吨 |
+4.1美元/吨 |
- 低硫燃料油价差：LU2408较FU2408价差扩大，显示低硫燃料油相对强势。
- 高硫燃料油价差：FU2408与新加坡MOPS价差大幅上升，可能反映高硫现货价格的疲软。
- 新加坡MOPS价差：0.5%S与3.5%S价差小幅上移，显示低硫相对高硫更具溢价。
主要观点与建议
市场趋势
- 燃料油（FU）：趋势强度为0，表示市场整体中性。
- 低硫燃料油（LU）：趋势强度为0，同样表示市场整体中性。
基本面分析
- 低硫燃料油：短期偏强，主要因新加坡、马来西亚低硫现货到港量减少，供应偏紧，对价格形成支撑。
- 高硫燃料油：基本面存在利空，俄罗斯炼厂即将复产，未来供应可能增加，压制价格上行空间。
投资建议
- 低硫燃料油（LU）：在供需偏紧的背景下，短期价格或有支撑，但需警惕高硫供应恢复带来的压力。
- 高硫燃料油（FU）：基本面承压，短期内可能继续承压，建议关注供应恢复节奏及成本变化。
风险提示
- 市场波动较大，投资者需关注供需变化及国际油价走势。
- 本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并谨慎决策。
