20240701-国泰期货-燃料油_夜盘转弱_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_短线转跌_高低硫价差暂时企稳_2页_674kb

燃料油市场分析总结

一、核心内容概述

2024年7月1日的燃料油市场分析指出，夜盘交易中，燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）均表现转弱，主要受原油价格下跌影响。整体市场趋势强度为中性，供需关系尚未出现明显变化，短期内价格走势仍以成本定价逻辑为主。

二、市场数据概览

1. 期货价格

合约	单位	昨日收盘价	日涨跌	夜盘收盘价	夜盘涨跌
FU2408	元/吨	3,736	1.90%	3,770	0.91%
FU2409	元/吨	3,534	0.85%	3,534	0.00%
LU2408	元/吨	4,334	0.56%	4,304	-0.69%
LU2409	元/吨	4,346	0.56%	4,310	-0.83%

2. 成交与持仓变动

合约	昨日成交（手）	成交变动	昨日持仓（手）	持仓变动
FU2408	1,560	560	1,897	102
FU2409	526,396	-27,842	264,801	-7,671
LU2408	5,912	384	12,234	-1,569
LU2409	88,498	-18,014	74,359	-5,342

3. 现货价格

地点	高硫（3.5%S）	低硫（0.5%S）
新加坡 MOPS	美元/吨	美元/吨
2024/6/28	510.7	614.8
2024/6/27	507.7	612.6
日涨跌	0.58%	0.37%
富查伊拉 Bunker	美元/吨	美元/吨
2024/6/28	518.0	624.0
2024/6/27	515.0	622.0
日涨跌	0.58%	0.32%
舟山 Bunker	美元/吨	美元/吨
2024/6/28	555.0	612.0
2024/6/27	555.0	608.0
日涨跌	0.00%	0.66%
上海 Bunker	美元/吨	美元/吨
2024/6/28	556.0	615.0
2024/6/27	556.0	609.0
日涨跌	0.00%	0.99%
东京 Bunker	美元/吨	美元/吨
2024/6/28	614.0	665.0
2024/6/27	614.0	665.0
日涨跌	0.00%	0.00%
韩国 Bunker	美元/吨	美元/吨
2024/6/28	557.0	654.0
2024/6/27	554.0	651.3
日涨跌	0.54%	0.42%

4. 价差分析

价差名称	昨日价差	前日价差	价差变动
FU08-09	202	236	-34
LU08-09	-12	-6	+6
LU08-FU08	598	534	-64
FU2408-新加坡 MOPS (3.5%S)	25.6	46.8	-21.2
LU2408-新加坡 MOPS (0.5%S)	-133.2	-140.8	+7.6
新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S)	104.2	104.8	-0.7

三、主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱：

   • 28日日盘FU、LU均窄幅震荡，夜盘跟随原油下跌，市场情绪偏空。
   • 低硫燃料油（LU）在供应充足、终端需求平稳的情况下，短期内缺乏实质性利好支撑。
   • 高硫燃料油（FU）受发电需求支撑，但随着俄罗斯炼厂逐步复产，高硫供应预计恢复，利空因素显现。

2. 低硫燃料油短期支撑：

   • Kpler数据显示，6月新加坡、马来西亚低硫燃料油到港数量大幅减少，现货供应偏紧，可能对价格形成短期支撑。
   • 低硫燃料油现货价格保持相对稳定，价差有所收窄，市场对低硫需求仍有一定支撑。

3. 高硫燃料油供应恢复预期：

   • 高硫燃料油供应预计在近期恢复，对价格形成压力。
   • 高硫与低硫价差扩大，反映市场对高硫需求的相对疲软。

四、市场建议

• 短期内燃料油市场以成本定价逻辑为主，建议投资者关注原油走势及供需变化。
• 低硫燃料油短期可能因供应偏紧而有所支撑，但需警惕高硫供应恢复带来的压力。
• 市场趋势强度为中性，建议投资者保持谨慎，避免过度追涨杀跌。

五、免责声明与版权信息

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六、分析师声明

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分析师：梁可方
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