20240628-国泰期货-燃料油_夜盘跟随原油上抬_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_强势延续_高低硫价差小幅上移_2页_672kb

燃料油市场分析总结（2024年6月28日）

核心内容概览

2024年6月28日，燃料油期货市场整体呈现震荡走势，但夜盘跟随原油价格上扬，显示出一定的市场联动性。低硫燃料油（LU）表现相对强势，而高硫燃料油（FU）则受供应恢复预期影响，基本面存在利空。

市场表现

期货价格

成交与持仓

仓单变化

• 燃料油全市场：昨日仓单为490手，无变化。
• FU仓单：无变化。
• LU仓单：无变化。

现货价格走势

价格变动

• 高硫：整体上涨，涨幅在0.18%至0.91%之间。
• 低硫：整体上涨，涨幅在0.39%至0.97%之间。

价差分析

主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱：

   • 日盘表现震荡，夜盘跟随原油上抬，但整体趋势仍偏弱。
   • 基本面方面，供需面未出现实质性利好，市场缺乏明确方向。

2. 低硫燃料油表现较强：

   • 低硫燃料油（LU）在供应偏紧的情况下，价格有所支撑，价差上移。
   • Kpler数据显示，6月新加坡、马来西亚低硫现货到港数量大幅减少，支撑价格。

3. 高硫燃料油面临供应恢复压力：

   • 高硫燃料油（FU）受发电需求支撑，但俄罗斯炼厂复产将增加供应，对价格形成压力。
   • 高硫价差小幅回落，表明市场对供应恢复的预期增强。

4. 价差变动趋势：

   • LU与FU价差有所收窄，低硫价格优势逐渐减弱。
   • 低硫与新加坡现货价差缩小，显示低硫市场与国际价格趋于一致。

建议

• 低硫燃料油（LU）：短期价格可能因供应偏紧而维持强势，但需关注俄罗斯供应恢复的影响。
• 高硫燃料油（FU）：基本面利空较多，短期内可能承压，建议谨慎操作。
• 整体市场：趋势强度为中性，市场观望情绪浓厚，投资者应关注原油走势及供需变化。

风险提示

• 市场波动较大，价格可能因突发事件或政策调整而大幅波动。
• 供需变化、国际油价、地缘政治等因素均可能影响燃料油价格走势。
• 投资者应根据自身风险承受能力，合理配置仓位，避免盲目操作。

免责声明

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