20240902-东方财富证券-中际旭创-300308.SZ-2024年中报点评_24H1高端产品出货比重快速增加_AI用数通光模块前景可期_4页_502kb

中际旭创2024年中报点评总结

• 公司概况: 中际旭创（300308）是一家专注于高端光通信模块及光器件的研发、生产和销售的企业，服务于云计算数据中心、数据通信等领域。

• 2024年上半年业绩: 公司营收同比增长1697%，归母净利润暴涨28426%，综合毛利率增至3313%。得益于高端产品出货比重上升和降本增效，费用率普遍下降。

• 产品需求与市场前景: 400G和800G光模块需求强劲，推动技术迭代。AI用数通光模块市场增速高达47%，Lightcounting预测全球数通光模块市场CAGR达18%。公司市场份额稳居全球第一（Lightcounting排名）。

• 行业分析: 光模块行业预计2025年增长超20%，AI是核心驱动力。全球算力年均复合增速约65%，中国头部互联网厂商资本开支同比增长显著。

• 投资建议: 东方财富证券维持“增持”评级，预计2024-2026年收入分别为21101亿、27397亿、34220亿；EPS分别为4.01元、5.36元、6.86元，PE分别为2713倍、2034倍、1587倍。

• 风险提示: AI需求波动、中美科技摩擦、行业竞争加剧可能影响公司业绩。

总结强调公司高端产品扩展和光模块市场机遇，盈利前景乐观，但需关注外部风险。