20230911-东兴证券-银行业跟踪_地产政策持续落地_需求恢复在路上_10页_1mb

银行研究总结：地产政策持续落地，需求恢复在路上

周观点

上周地产政策密集落地，国有大行、股份行及部分城农商行公布存量按揭利率下调细则，预计9月25日集中批量调整，或有效遏制居民提前还款。南京、沈阳等二线城市松绑限购，或带动全国地产销售恢复，提振新增住房按揭需求。

投资建议

看好银行业绝对收益，建议关注优质区域银行，如宁波银行、常熟银行、江苏银行。宏观经济恢复支撑资产质量，息差稳中趋平，当前估值历史低位，机构持仓低，盈利增速有望提升。

板块表现

上周中信银行指数涨5.6%，跑赢沪深300指数1.92个百分点；个股如齐鲁银行(+455%)领涨，但瑞丰银行等跌幅显著。板块PB 0.53倍，位列近五年分位数5.85%，估值处于低位。

流动性跟踪

央行上周净回笼逆回购6640亿元；利率方面，短端如DR001升23BP至1.90%，长端国债收益率升5BP至2.64%。票据利率上升，反映资金面收紧压力。

行业要闻

存量房贷利率调整落地，二套房贷需单独申请；国家发改委设民营经济发展局，提振民营经济信心。

个股动态

江苏银行提前赎回转债，股东增持；华夏银行副行长任资格获准；风险提示包括经济下行、信用风险暴露。

风险分析

经济失速可能恶化资产质量，房企问题或引发信用风险，需警惕政策不达预期影响。