20230911-国海证券-晨会纪要2023年第123期_25页

2023年第123期晨会纪要总结

核心观点与主题

1. AI与生成式技术驱动增长
   商汤-W报告指出，公司生成式AI相关收入增长670%，智慧商业板块收入增长502%，亏损同比收窄，维持“增持”评级（目标市值649亿港元）。

2. 新材料与工业布局双主线
   金发科技聚焦一体化布局，推进生物可降解材料及特种工程塑料项目；电科数字通过并购柏飞电子切入工业控制领域，叠加数据要素布局，维持“买入”评级。

3. 新能源与周期行业机会
   贝斯特加速新能源转型，布局工业母机；保隆科技空气悬架业务快速成长，预计2023-2025年营收增长29219%-4375%；煤炭、铝行业报告分析政策与基本面共振，推荐相关标的。

4. 政策驱动与市场风格
   四季度策略指出稳增长政策发力下，大盘金融、消费、顺周期板块或占优；港股专题分析认为需关注估值修复节奏，成长风格具优势。

行业动态与配置建议

• 智能汽车产业链：贝斯特、保隆科技、电科数字涉及核心零部件，建议关注。
• 消费复苏：白酒次高端与大众品报告指出区域龙头抗风险能力强，推荐贵州茅台、今世缘等。
• 周期行业：煤炭、化工（万润股份、国瓷材料）、电力板块短期存在弹性。

风险提示

• 宏观经济：消费复苏不及预期、地缘政治、房地