20240531-国泰期货-镍_承压运行_不锈钢_震荡运行_3页_582kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

2024年5月31日的市场分析报告指出，镍和不锈钢均处于承压运行和震荡运行状态，整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的方向性趋势。

二、基本面数据

1. 镍期货数据

• 沪镍主力收盘价：151,400元/吨（T）
• T-1：-5,010元/吨
• T-5：-10元/吨
• T-10：4,780元/吨
• T-22：8,260元/吨
• T-66：17,110元/吨

2. 不锈钢期货数据

• 不锈钢主力收盘价：14,685元/吨（T）
• T-1：-90元/吨
• T-5：160元/吨
• T-10：570元/吨
• T-22：405元/吨
• T-66：585元/吨

3. 成交量数据

• 沪镍主力成交量：254,279手（T）

• T-1：57,993手

• T-5：46,121手

• T-10：13,548手

• T-22：-16,460手

• T-66：-62,490手

• 不锈钢主力成交量：402,637手（T）

• T-1：160,469手

• T-5：-88,275手

• T-10：167,251手

• T-22：188,454手

• T-66：219,555手

4. 产业链相关数据

• 1#进口镍：153,150元/吨（T）
• 俄镍升贴水：-800元/吨（T）
• 镍豆升贴水：-3,000元/吨（T）
• 近月合约对连一合约价差：-510元/吨（T）
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：236元/吨（T）
• 高镍生铁（江苏）：1,003元/吨（T）
• 镍板-高镍铁价差：529元/吨（T）
• 镍板进口利润：-13,741元/吨（T）
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：46元/吨（T）

5. 不锈钢相关数据

• 304/2B卷-毛边（无锡）：14,250元/吨（T）
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,650元/吨（T）
• 304/No.1卷（无锡）：13,600元/吨（T）
• 304/2B-SS：-35元/吨（T）
• NI/SS：6.87元/吨（T）
• 高碳铬铁（内蒙）：8,900元/吨（T）

6. 硫酸镍数据

• 电池级硫酸镍：33,250元/吨（T）
• 硫酸镍溢价：-443元/吨（T）

三、主要观点

1. 镍市场承压运行：

   • 镍价昨日下跌2.48%，至151,400元/吨。
   • 精炼镍投产预期充足，高价刺激增产，可能导致库存累积，限制镍价上涨空间。
   • 海外宏观预期改善，可能打开出口窗口，导致过剩资源外流，内外库存同时增长。
   • 短期来看，镍矿供应紧张的逻辑可能向原生镍传导，需密切关注新喀里多尼亚和印尼的供应动态。

2. 不锈钢市场震荡运行：

   • 不锈钢价格收平，但下方空间的清晰可能增强长期资金抄底的信心。
   • 当前不锈钢盘面价格已提供相对可观的利润，但现实产能过剩，供应弹性可能限制其上涨空间。

四、关键信息

• 新喀里多尼亚冲突：5月13日发生严重冲突，导致镍加工厂减产，矿山停运，Goro项目停产。
• 印尼政策动态：印尼投资部长向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证，有助于MIND收购其股份。
• 寒锐镍业项目：在印尼华宝工业园启动年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目，推动绿色生产。

五、投资建议

• 镍：短期承压，需关注供应端变化，尤其是新喀里多尼亚事件的后续影响及印尼政策进展。
• 不锈钢：震荡运行，下方空间可能吸引资金介入，但供应过剩限制上涨空间，建议谨慎操作。

六、免责声明

本报告内容仅为分析参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，并自行承担风险。