20240723-国泰期货-镍_短期承压而中长期不确定性尚存_多空博弈_不锈钢_钢价窄幅震荡_3页_594kb

报告摘要

2024年7月23日，国泰君安期货发布了一份关于镍与不锈钢市场的分析报告。报告指出，镍市场短期内承压，而中长期走势仍存在不确定性，市场多空博弈明显。不锈钢市场则呈现钢价窄幅震荡的态势，产业链相关数据波动较小，趋势强度为中性。

沪镍主力收盘价：7月23日为130,170元/吨，较前一日下跌570元，较T-5日下跌4,840元，较T-10日下跌7,920元，较T-22日下跌4,300元。
成交量：7月23日为147,394手，较T-1日增加4,195手，较T-5日减少53,625手，较T-10日减少49,239手，较T-22日减少20,640手。
相关指标：
- 1#进口镍价格为130,100元/吨，较T-5日下跌2,575元。
- 俄镍升贴水为0元/吨，较T-5日上涨100元。
- 镍豆升贴水为-500元/吨，较T-5日上涨500元。
- 近月合约对连一合约价差为-380元/吨，较T-5日上涨170元。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本为203元/吨，较T-5日下降20元。
- 高镍生铁（江苏）出厂价为980元/吨，较T-5日上涨13元。
- 镍板-高镍铁价差为322元/吨，较T-5日下降71元。
- 镍板进口利润为-4,869元/吨，较T-5日上涨2,841元。
- 镍板出口利润为351元/吨，较T-5日下降297元。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）价格为46元/吨，较T-5日上涨1元。

印尼项目进展：华友钴业的多个镍钴冶炼项目已投产，未来湿法冶炼项目将进一步增强其产业链地位。
俄罗斯产量恢复：Nornickel将在8月初重启Nadezhda冶炼厂的一座熔炉，显示出其克服西方制裁的能力。
LME交割限制：LME将暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nickel）在芬兰的Harjavalta工厂的镍交割，对镍市场供应产生一定影响。
必和必拓项目暂停：Nickel West业务和West Musgrave项目将在2024年10月暂停，预计2027年2月前重新评估。
Eramet投资变动：法国矿业公司Eramet与BASF取消对印尼WedaBay镍钴湿法项目的联合投资，未来可能转向其他投资机会。