智能制造行业研究报告：激光设备高景气，机器人迎来新机遇_25页_1mb

智能制造行业研究报告总结

核心内容

智能制造行业在制造业转型和国产替代的双重驱动下，正迎来快速发展阶段。随着政策支持和市场需求的提升，激光设备和机器人作为智能制造的关键组成部分，展现出良好的增长潜力。

主要观点

• 制造业转型+国产替代：智能制造行业受益于制造业升级和国产替代趋势，尤其是在高技术领域，如工业机器人、激光设备等。
• 政策支持：国家出台多项政策推动智能制造行业发展，如《“十四五”机器人产业发展规划》为行业带来新机遇。
• 成本改善：2022年原材料价格有望回落，从而改善行业毛利率，提升盈利能力。
• 市场需求增长：工业机器人、新能源汽车、消费电子等下游行业需求旺盛，推动智能制造行业增长。
• 投资建议：推荐关注锐科激光、大族激光、绿的谐波、汇川技术和埃斯顿等企业。

关键信息

行业概况

• 智能制造是指制造过程中的信息自感知、自决策、自执行等功能，与新一代信息技术深度融合。
• 产业链包括上游硬件与软件、中游设备与系统、下游应用行业。
• 行业整体处于中游制造业，受原材料涨价影响，毛利率有所下滑，但2022年有望修复。

市场回顾及展望

• 机械设备行业2021年11月涨幅14.7%，自动化设备涨幅14.12%。
• 机械设备行业市盈率TTM为26.02倍，处于申万31个行业中的第13位。
• 2021年10月，高技术产业增加值增长19.5%，其中工业机器人产量增长51.9%。
• 预计2022年原材料价格压力缓解，行业盈利有望修复。

激光设备

• 激光设备具有精密、柔性、热效应小等特点，适用于材料加工、通信、医疗等多个领域。
• 全球激光设备市场规模预计2021年为181亿美元，2022年为195亿美元。
• 中国激光设备市场销售收入预计2021年为770亿元，持续增长。
• 低功率激光器基本实现国产化，高功率激光器渗透率逐年提升。

机器人

• 工业机器人市场持续增长，2021年全球市场规模预计达335.8亿美元。
• 中国工业机器人装机量占全球比例逐年上升，2020年底达43.85%。
• 人口红利消退和劳动力成本上升推动“机器换人”趋势。
• 《“十四五”机器人产业发展规划》提出到2025年，我国成为全球机器人技术创新策源地和高端制造集聚地。

投资建议

锐科激光

• 主营业务：光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产与销售。
• 业绩：2021年前三季度营收25.07亿元，同比增长74.98%；归母净利润4.01亿元，同比增长123%。
• 投资亮点：国内光纤激光器龙头，技术领先，高功率激光器已达到国际领先水平。

大族激光

• 主营业务：激光技术及解决方案，具备垂直一体化能力。
• 业绩：2021年前三季度营收119.30亿元，同比增长34.67%；归母净利润15.00亿元，同比增长47.06%。
• 投资亮点：技术团队全面，产品线丰富，实施“激光+X”战略，拓展多个应用领域。

绿的谐波

• 主营业务：精密传动装置，如谐波减速器、机电一体化执行器等。
• 业绩：2021年前三季度营收3.19亿元，同比增长4.7%；归母净利润1.42亿元，同比增长123.6%。
• 投资亮点：打破国际品牌垄断，产品应用于多个高端制造领域，市场前景广阔。

汇川技术

• 主营业务：工业自动化、数字化、智能化解决方案，包括变频器、伺服系统等。
• 业绩：2021年前三季度营收133.48亿元，同比增长64.82%；归母净利润24.92亿元，同比增长66.31%。
• 投资亮点：在变频器和伺服系统等领域市占率较高，具备较强的核心竞争力。

埃斯顿

• 主营业务：高端智能机械装备及核心控制部件的研发、生产和销售。
• 业绩：2021年前三季度营收23.02亿元，同比增长30.54%；归母净利润8784.62万元，同比增长2.84%。
• 投资亮点：持续投入研发，具备自主核心技术，2022年机器人出货量预计增长50%。

风险提示

• 技术风险：技术更新快，存在新技术快速替代的风险。
• 中美贸易摩擦风险：可能对行业带来不确定性影响。
• 疫情控制不利风险：疫情可能进一步冲击宏观经济和制造业。
• 宏观经济波动风险：固定资产投资波动将影响行业业绩。
• 原材料涨价风险：钢材、铝材等价格进一步上涨将影响毛利率。

图表目录

• 智能制造产业链
• 机械设备行业近一年表现
• 机械设备子行业涨跌情况
• 机械设备子行业公募基金持仓
• 机械设备行业近5年走势
• 自动化设备近5年走势
• 申万一级行业市盈率
• 机械设备各子行业市盈率
• 智能制造子行业营业收入增速
• 智能制造各子行业净利润表现
• 智能制造各子板块毛利率表现
• 激光器应用市场情况
• 激光行业产业链
• 全球激光设备市场规模及增速
• 中国激光设备市场规模及增速
• 工业机器人产业链
• 中国工业机器人行业内外资占比
• 机器人行业市场结构
• 工业机器人销售额及增速
• 中国适龄劳动力情况
• 中国制造业平均工资
• 中国工业机器人装机量
• 工业机器人装机量按用途对比