20251219-财信证券-基金市场点评_反内卷背景下化工行业投资机遇暨品种研究_6页_639kb

基金点评报告（R3）总结

核心内容

本报告分析了2025年12月19日基金市场表现及化工行业投资机遇，重点梳理了化工板块在反内卷背景下的细分投资主线，并推荐了相关主动管理型与被动指数型基金品种。

市场表现

主要指数涨跌幅（单位：%）

从整体来看，股票基金和混合基金表现相对较好，年初至今涨幅分别达到24.10%和26.63%。而债券基金和货币基金涨幅较小，仅为1.43%和1.26%。

化工行业投资主线

在反内卷背景下，化工行业投资主线主要包括以下几类：

1. 受益于反内卷政策的顺周期成长行业：如有机硅、PTA-涤纶长丝、己内酰胺、氨纶、纯碱等。
2. 去产能、提价预期明显的行业：如农药。
3. 新兴需求景气度高的行业：如制冷剂、生物基材料等。
4. 欧盟双反政策下可能涨价的行业：如轮胎。
5. 行业周期景气向上、资金流入利好的权重个股。

推荐基金品种

主动管理型权益类基金

1. 鹏华中国50（160605）

   • 重仓股涉及化工板块的农药、润滑剂添加剂、特种高分子材料、铬盐、化肥等细分行业。

2. 鹏华优质治理A（160611）

   • 重仓股涉及化工板块的氨纶、己内酰胺、有机硅、化肥等。

3. 汇丰晋信大盘A（540006）

   • 重仓股涉及化工板块的PTA-涤纶长丝。

4. 中泰玉衡价值优选A（006624）

   • 重仓股涉及化工板块的己内酰胺、农药等。

5. 鹏华优选价值A（008134）

   • 重仓股涉及化工板块的铬盐。

6. 国投瑞银景气驱动A（017749）

   • 重仓股涉及化工板块的农药、涤纶长丝、有机硅、制冷剂、纯碱等。

7. 景顺长城周期优选A（018504）

   • 重仓股涉及化工板块的有机硅、己内酰胺等。

8. 广发优势成长A（011425）

   • 重仓股涉及化工板块的氨纶、有机硅、炼化、聚酯、新材料等。

9. 信澳周期动力A（010963）

   • 重仓股涉及化工板块的制冷剂、有机硅、氟化工等。

10. 富国均衡策略（010549）

    • 重仓股涉及化工板块的化肥、轮胎、爆破等。

被动指数型基金

• 细分化工指数（000813.CSI）：前五大重仓股集中度为29.44%，前十大重仓股集中度为45.41%。
• 跟踪该指数的产品规模超200亿，主要由6只ETF及其联接基金组成。
• 鹏华化工ETF（159870）：规模优势明显，2024年末约14.5亿元，年内Q3单季度净申购赎回率高达+933.1%。

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能出现无法完全回收本金的情形。
• 经济、政策等内外部因素可能影响基金市场风险和收益。
• 基金最新持仓可能与定期报告公布持仓存在差异。
• 重仓股集中度可能对产品业绩产生影响。
• 行业反内卷政策效应不及预期。
• 化工品提价不及预期。

投资评级系统说明

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