20230429-东吴证券-坚朗五金-002791.SZ-2022年报及2023年一季报点评_经营质量显著改善_静待需求回暖业绩复苏_3页_442kb

坚朗五金2022年报及2023年一季报显示经营质量显著改善。2022年营收同比下降13.16%，净利润下降92.63%，但2023年第一季度收入增长48.3%，净利润大幅改善373.3%。下游需求景气回暖，公司加速渠道下沉和场景式销售，国内与国际业务均呈恢复趋势，境外收入同比增长显著。毛利率同比提升，受益于原材料回落，但各产品线表现分化，家居类产品下滑较深。经营性现金流大幅改善，收现比提升，库存管理优化。公司调整了2023-2024年盈利预测，并维持“买入”评级，预期PE降至合理水平，但需关注需求不及预期、原材料波动、并购风险及新品类发展风险。建议投资者持谨慎乐观态度，跟踪需求恢复进展。