20230416-华创证券-环保及公用事业行业周报（2023年第14期）_雅江水电开发把握哪些投资方向__19页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

市场回顾

本周沪深300指数下跌0.76%，环保指数下跌0.57%，相对收益率为0.19%。电力及公用事业指数上涨2.48%，相对收益率为3.24%。环保行业在申万一级行业中排名第15，公用事业排名第5。科学服务周上涨0.99%。环保个股多数下跌，涨幅前三位是祥龙电业（1771%）、深水海纳（935%）、江南水务（820%）。

雅江水电开发专题

西藏自治区“十四五”规划强调雅鲁藏布江流域水风光综合开发和藏电外送。泓开发参考三峡工程和云南富宁郎恒一级水电站的成本构成，枢纽工程占70%，输变电工程占28%。投资方向包括工程建设商（如中国电建、中国能建）、原材料供应商（如宝钢、鞍钢、海螺水泥）、设备厂商（如上海电气、东方电气），以及中游运营企业（如华能国际、长江电力）和下游配售电主体。

行业要闻

• 国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，推动能源消费转型，发展智能配电网和绿电。
• 昆明市计划到2025年新能源装机容量达800万千瓦，包括光伏项目。

投资策略

• 环保板块：推荐节能环保装备、垃圾焚烧、危废、水务公司，具体股票如瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境等。强调生物柴油和动力电池回收机会。
• 电力板块：火电业绩有望修复，绿电景气向上，推荐火转绿运营商（如华能国际、福能股份）、绿电运营商（如芯能科技、三峡能源）和核电龙头（如中国核电）。建议关注华电国际、长江电力及地方运营商。
• 科学服务板块：市场空间超2000亿，受益于国产替代，推荐股票如聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科等。

风险提示

市场竞争加剧、用电量增速不及预期、政策推进延迟、地方财政压力、电价下调及天然气价格变动。