20250916-国贸期货-日度策略参考_1页_1mb

报告摘要

投资咨询业务资格：证券许可【2012】31号
发布日期：2025/09/16
研究报告：李泽钜
投资咨询号：20000116
从业资格号：F0251925

市场呈现震荡态势，成交量有所缩减，流动性驱动减弱。宏观经济事件密集导致风险上升，建议持仓控制，调整多头头寸。美联储9月降息预期增强，利好金价和有色金属。供给端扰动如印尼镍矿审批增加关注，需求端如消费旺季临近带来支撑。

股票与股指：市场成交缩量，风险偏好降低，建议保守操作，逢低吸纳为主。
债券：资产荒与弱经济利好长期债，但央行政策提示利率风险，压制上涨空间。
有色金属（铜、铝、镍等）：看多趋势，美联储降息预期提升和供给恢复带来支撑，短期高位偏强，需警惕波动放大。
- 铜价和铝价偏强运行，受益于消费旺季。
- 镍和不锈钢：供给扰动与需求回暖可能导致震荡偏强，短期建议短线偏多。
农产品（棉花、糖、玉米等）：棉花产量丰，短期供给充足；糖价震荡偏弱，底部支撑有限；玉米拍卖政策消息利空，短期弱势；棕榈油和豆油受USDA报告影响，关注回调做多机会。
能源与工业品（原油、燃油、钢铁等）：原油供需矛盾持续，美元单位成本支撑；钢铁和黑色板块估值中性，库存高企，短期弱势；纯碱和硅铁供需过剩，压力维持；纸浆底部区间初现，但驱动不明；生猪和PTA继续偏弱震荡。
其他商品：乙二醇、合成橡胶等受装置检修和库存变化影响震荡运行；加菜籽油贸易前景改善，建议正套策略；棕榈油emoji事件短期利空，但中长期看涨逻辑未变。