聚焦长三角一体化：人口集聚与政策引领驱动未来持续发展_37页_2mb

长三角一体化发展与基建投资分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于长三角一体化发展战略及其对区域基建投资的推动作用。通过对比世界领先城市群（如东京湾）的发展经验，分析长三角在人口集聚、基建投资、房地产市场及区域协同发展方面的潜力和现状，提出投资建议及潜在风险提示。

主要观点

• 人口集聚是区域发展的根本动力：长三角作为我国城镇化基础最好的地区之一，未来人口将继续向该区域集中，带动基建、工业、住宅等领域的投资需求。
• 长三角与世界领先城市群相比仍有较大潜力：从人口密度、GDP占比、人均GDP等方面看，长三角仍低于东京湾、旧金山湾区等世界顶级城市群。
• 交通基建是长三角一体化的重要支撑：轨道交通网络发展滞后，未来有较大增长空间；而高速公路已趋于成熟。
• 长三角一体化上升为国家战略：2018年11月，长三角一体化被正式上升为国家战略，成为国家发展全局的重要组成部分。
• 基建投资增速较快，未来空间广阔：长三角地区近年来基建投资保持较快增长，尤其是轨道交通、水利、环境等领域，未来规划投资规模巨大。
• 重点公司推荐：苏交科、中设集团、上海建工、隧道股份、龙元建设等公司有望直接受益于长三角一体化和基建投资提速。

关键信息

长三角城市群概况

• 包括26个城市，总人口1.53亿，占全国11%。
• GDP合计16.54万亿，占全国18.4%，人均GDP为10.8万元。
• 面积21.2万平方公里，占全国2.2%。

人口集聚与经济效应

• 人口集聚带来规模效应，促进分工、提升基础设施使用效率，成为经济增长的核心动力。
• 世界主要城市群（如东京、伦敦、纽约）的人口密度、GDP占比与面积占比均高于长三角。

东京湾发展经验

• 东京湾是世界领先的超级城市群，人口和GDP占日本全国的28%和33%。
• 高速公路建设成熟，轨道交通网络极为发达，形成多制式、高密度的交通体系。
• 房地产市场方面，住宅新开工面积占全国比重长期保持高位，单位面积投资远超全国平均水平。

长三角基建投资现状

• 总体增长：长三角四省市基建投资增速在2012-2017年保持平均15%以上的增长。
• 区域差异：安徽省基建投资增速最快，达到22.78%；江苏省和浙江省也有较快增长。
• 上海轨交发展：上海轨交规划至2035年达到2200公里，才与东京湾相当，未来仍有较大增长空间。

长三角一体化发展

• 国家战略：2018年11月，长三角一体化上升为国家战略，与“一带一路”、京津冀协同、长江经济带等协同推进。
• 交通基建优先：加强综合交通运输体系建设是长三角一体化的重要方向。
• 四省市“两会”推动：各省市均在“两会”中提出推动长三角一体化的具体措施，示范区建设有望加速。

基建投资潜力分析

• 全国基建仍具空间：中国基建资本存量虽居世界首位，但人均和单位面积存量仍低于发达国家。
• 长三角潜力较大：人均基建存量低于北京、天津等城市，未来仍有增长空间。
• 交通基建仍是重点：轨道交通网络密度低，未来有望大幅提升。

投资建议

• 重点推荐：
  • 苏交科：设计龙头，受益于PPP政策。
  • 中设集团：深耕长三角，受益于城际铁路建设。
  • 上海建工、隧道股份：直接受益于上海及长三角地区的基建投资。
  • 龙元建设：深耕长三角，PPP模式领先。
  • 东珠生态、金螳螂、亚厦股份、全筑股份：生态环保和装饰领域受益于一体化发展。

风险提示

• 规划实施进度不达预期：可能影响投资效果。
• 地产调控风险：政策变动可能对房地产市场造成影响。
• 融资进度不达预期：基建项目融资受阻可能影响建设进程。
• 政策效果不达预期：一体化政策实施效果可能不如预期。

图表目录（关键数据）

• 图表1：长江三角洲城市群范围图
• 图表2：世界部分大城市数据对比
• 图表3：东京湾区人口及增长率
• 图表4：东京湾区人口在全国人口中的占比
• 图表5：部分核心城市群前五大城市人口占全国人口比例
• 图表6：长三角部分城市数据与世界主要城市群数据对比
• 图表7：东京湾基本数据情况
• 图表8：东京湾地区年净新增人口
• 图表9：东京湾地区行政投资额与全国对比
• 图表10：东京湾地区行政投资额占全国比
• 图表11：东京湾地区人均行政投资额与全国对比
• 图表12：可住地单位面积的行政投资额
• 图表13：首都圈存量建筑年份分布
• 图表14：上海市“十二五”交通运输投资完成情况及“十三五”交通运输规划目标
• 图表15：东京湾地区轨道交通运营里程
• 图表16：2010年日本三大都市圈轨道交通网营业情况
• 图表17：世界主要城市城市铁路网的比较
• 图表18：东京湾住宅新开工面积及占全国的比重
• 图表19：首都圈存量建筑年份分布
• 图表20：近年长三角规划文件及其中涉及基建内容
• 图表21：几大重要战略对比
• 图表22：长三角四省市2019年“两会”中对长三角一体化的相关描述
• 图表23：沪苏浙三省市交界区示意图
• 图表24：长三角四省基建投资合计
• 图表25：长三角四省基建投资占全国基建投资比例
• 图表26：上海市电力、燃气及水生产业投资规模及增速
• 图表27：上海市交运、仓储及邮政业投资规模及增速
• 图表28：上海市水利、环境和公共设施投资规模及增速
• 图表29：上海市历年全口径基建投资规模及增速
• 图表30：江苏省电力、燃气及水生产业投资规模及增速
• 图表31：江苏省交运、仓储及邮政业投资规模及增速
• 图表32：江苏省水利、环境和公共设施投资规模及增速
• 图表33：江苏省历年全口径基建投资规模及增速
• 图表34：安徽省电力、燃气及水生产业投资规模及增速
• 图表35：安徽省交运、仓储及邮政业投资规模及增速
• 图表36：安徽省水利、环境和公共设施投资规模及增速
• 图表37：安徽省历年全口径基建投资规模及增速
• 图表38：浙江省电力、燃气及水生产业投资规模及增速
• 图表39：浙江省交运、仓储及邮政业投资规模及增速
• 图表40：浙江省水利、环境和公共设施投资规模及增速
• 图表41：浙江省历年全口径基建投资规模及增速
• 图表42：世界主要国家资本存量（2015年）
• 图表43：世界主要国家资本存量占GDP的比（2015年）
• 图表44：世界主要国家人均资本存量（2015年）
• 图表45：世界主要国家单位面积资本存量（2015年）
• 图表46：我国基建资本存量历年的永续盘存值（2017年不变价）及增速
• 图表47：我国人均基建资本存量历年的永续盘存值（2017年不变价）及增速
• 图表48：分省市基建资本存量测算结果
• 图表49：长三角合计高速公路里程
• 图表50：长三角高速公路里程占全国比重
• 图表51：上海与东京湾轨道交通网长度对比
• 图表52：长三角拥有轨交城市与东京湾数据对比
• 图表53：长三角地区交通基础设施存量情况
• 图表54：长三角地区交通基础设施人均存量情况
• 图表55：长三角地区交通基础设施密度情况
• 图表56：上海市“十二五”交通运输投资完成情况及“十三五”交通运输规划目标
• 图表57：江苏省交通运输规划目标
• 图表58：浙江省交通运输规划目标
• 图表59：安徽省交通运输规划目标
• 图表60：发改委近期审批长三角地区项目
• 图表61：长三角四省市房地产开发投资占全国比重
• 图表62：长三角四省市房地产开发投资增速与全国增速对比