20240713-五矿期货-碳酸锂周报_供给维持高位_锂价震荡寻底_29页_2mb

碳酸锂市场周报（2024/07/13）总结

1. 周度评估与策略观点

本周碳酸锂市场整体呈现震荡寻底态势。现货价格指数周内下跌15%，主力合约LC2411收盘价较上周跌超27%。需求端虽受新能源汽车销售旺盛支撑（6月销量同比增长322%），但电池材料排产环比有所下滑，需求尚未明显反转。供给端产量虽维持高位，但锂价弱势及成本压力促使部分企业下调开工。库存方面，碳酸锂库存持续攀升，社会库存高位运行，供需宽松格局延续。

2. 供给端分析

• 碳酸锂周度产量：国内碳酸锂周产量14936吨，环比上升8%。6月产量同比大幅增长486%，进口碳酸锂虽较前几月回落但仍高于去年同期约2万吨。
• 锂源结构：锂辉石产量高位运行，锂云母及盐湖提锂受价格下行影响或有减产风险，国内新增产能爬坡仍在持续，但资源端供应过剩预期短期难改。

3. 需求端分析

• 新能源汽车与储能：6月新能源汽车销量同比增长322%，渗透率达46.6%；动力电池产量与装机量同比增速分别达287%和302%。
• 材料需求：磷酸铁锂产量环比下降33%，三元材料亦同比增速放缓；钴酸锂、锰酸锂需求有限；电解液及六氟磷酸锂产量高位可能回落。

4. 库存与成本端

• 库存压力：国内市场碳酸锂库存达11.57万吨，环比增长41%，注册仓单亦持续上升，供应宽松态势延续。
• 成本与利润：进口锂精矿价格大幅下跌321%，冶炼环节仍承压；大型低成本矿山增产意愿有限，新建项目因成本高企面临压缩利润风险。

5. 风险与建议

• 价格波动：需关注锂价是否进一步探底，企业的实际开工情况及进口成本变化。
• 政策与突发事件：大型矿山或锂盐企业的突发事件、宏观利好消息对有色板块的整体影响。
• 策略建议：短期谨慎观望，建议聚焦供需边际变化趋势，关注高弹性材料品种。

结语

当前碳酸锂市场处于 supply excess 和需求未完全启动的阶段，库存压力叠加成本挤压，短期价格寻底趋势仍存。建议投资者重点跟踪产量变化、进口数据及新能源汽车政策导向，灵活调整策略，控制风险敞口。