20250629-银河期货-碳酸锂半年报_反弹延缓产能出清_锂价继续寻底_19页_12mb

碳酸锂半年报总结

2025年上半年，碳酸锂市场整体呈现下跌趋势，指数跌幅约28%。2月春节后江西大厂复产供应短缺缓解，但4月初关税问题及需求担忧导致价格快速下跌，6月末受多重利多消息支撑价格强势拉升。市场累库压力大，社会库存从年初10.8万吨增至13.7万吨，供需双弱格局下价格盘整。

基本面情况显示，需求端新能源汽车受政策刺激保持韧性，2025年预计批发量同比增长29%，但销量依赖补贴，政策放缓可能影响增速。储能市场抢装结束，订单支撑淡季需求，但出口需求可能被透支。供应端矿山扩产积极推进，成本曲线下移，全球锂矿产量预计同比增长21%，但部分高成本企业面临现金流压力。

后市展望为短期反弹，长期供需过剩格局难改，2026年过剩量可能增至15.9万吨。策略推荐单边反弹沽空，套利观望，期权卖出虚值看涨。风险包括宏观政策和产业波动。