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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 资金面：3月29日央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日到期100亿元，货币市场利率多数小幅上涨，银行间市场资金供求均衡。
• 政策支持：财政部、海关总署、税务总局发布通知，支持集成电路和软件产业进口税收政策，有效期至2030年12月31日，已征税款可退还。
• 国债策略：国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧，国债收益率处于历史均值以下，预计随着经济数据修复将进一步回升，建议逢高做空。

二、股指分析

核心内容

• 市场表现：沪指震荡攀升，录得二连涨；创业板指走弱。资源股表现抢眼，科技股低迷。
• 成交量与持仓：两市成交额7578亿元，北向资金净卖出60亿元，融资融券余额回升10亿元。
• 期指走势：各主力合约窄幅震荡，小幅收跌，贴水标的指数。
• 策略建议：中线策略建议保留IC合约多单，短线策略考虑区间操作，关注下沿入场机会。

三、螺纹钢与铁矿石

核心内容

• 市场表现：螺纹钢和铁矿石期货主力合约大幅上涨，现货价格也同步走高。
• 供需分析：螺纹钢需求向好，二季度为需求高峰期；唐山限产政策将导致供应收缩，中期多单建议持有。
• 铁矿石：限产政策执行情况是关键，若严格执行则可能压制价格，但成材上涨背景下不宜做空。
• 策略建议：建议螺纹钢多单持有，关注政策变化。

四、焦煤与焦炭

核心内容

• 市场表现：煤焦主力合约大幅上涨，价格修复反映供需平衡。
• 限产影响：唐山环保限产影响焦炭价格，焦协呼吁限产与库存增加，短期内提振价格。
• 策略建议：多单持有，关注后续政策风险。

五、铜

核心内容

• 市场表现：铜价上修，现货交投一般。
• 供应与需求：海外铜矿供应问题频现，进口铜精矿指数逼近30美元/吨；国内消费旺季预期强烈，但精铜制杆消费疲软。
• 策略建议：以逢低做多为主，关注线缆企业开工情况。

六、铅

核心内容

• 市场表现：铅价走强，下游消费回流再生铅。
• 供应与需求：终端消费转弱，蓄电池企业库存偏高；贵州全面停产，但新项目即将投产。
• 策略建议：建议逢高沽空。

七、锌

核心内容

• 市场表现：锌价持续走强，下游多按需采购。
• 供应与需求：锌精矿供应偏紧，国产与进口加工费均跌破成本线，冶炼厂维持刚需生产；国内消费旺季预期强烈。
• 策略建议：逢低做多或进行合约间正套。

八、天然橡胶

核心内容

• 市场表现：橡胶2105收于14160点，20号胶收于11250点，夜盘震荡下行。
• 供需分析：胶价受原油波动和市场担忧影响，近期企稳14000点附近；泰国原料价格普跌，但担保政策支撑原料价格。
• 策略建议：设止损轻仓试多，双边空RU多NR。

九、豆粕

核心内容

• 市场表现：美豆收低，国内豆粕多单持有。
• 供需分析：国内豆粕库存偏高，下游养殖盈利回落，肉鸡亏损扩大；巴西大豆收割进展超预期，但美国出口检验量符合预期。
• 策略建议：建议多单持有，下破10月均线止损。

十、油脂

核心内容

• 市场表现：美豆油小幅收高，马棕收高，加菜籽走高。
• 国内情况：豆油、菜油、棕榈油库存均回落，但广州豆油、广东棕榈油价格下跌。
• 策略建议：油脂前高附近考虑短空。

十一、棉花

核心内容

• 市场表现：国际国内小幅反弹，因恐慌性抛盘后阶段性企稳。
• 基本面：全球棉花库存下调，国内消费向好，中长期上涨可期。
• 策略建议：尝试中长期做多远月，关注美国农业部报告。

十二、白糖

核心内容

• 市场表现：国内大幅增仓下跌，国际原糖跌至近期新低。
• 基本面：国内工业库存创历史新高，进口大增，供需宽松，价格或弱势运行。
• 策略建议：短线交易难度较大，等待中长期做多机会。

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