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格林大华期货螺纹早报总结（20210930）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了短期分析，主要关注全国限电政策对钢铁行业供需的影响，以及房地产行业调控政策对钢材需求的压制作用。整体来看，市场面临供需双弱的压力，但短期内成交有所改善，价格仍存在一定的支撑。

主要观点

• 限电政策影响广泛：全国限电已波及20余省市，导致钢铁企业生产受限，下游用钢企业也出现停产或减产现象，进一步加剧供需矛盾。
• 供应端偏紧：尽管部分钢企因限电停产，但整体行业供应仍处于偏低水平，且统计局数据显示1-8月份粗钢产量同比增加，为完成压减任务，9-12月产量预计将继续下滑。
• 需求端承压：房地产行业持续走弱，新开工面积、施工面积及开发投资均出现下降趋势，同时多省市出台新的购房政策，部分城市第二批集中供地出现流拍，表明市场需求疲软。
• 市场情绪谨慎：考虑到节假日因素，建议投资者轻仓过节，规避节日带来的市场波动风险。

关键信息

利多因素

• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交21.92万吨，市场成交有所改善。
• 多地实施能耗“双控”政策，限电范围扩大，部分钢企如榆中钢铁及嘉峪关钢铁停产至年底，预计影响产量约200万吨。
• 1-8月份粗钢产量同比增加4400万吨，为完成压减任务，9-12月产量将下滑，有利于缓解市场供应压力。

利空因素

• 限电导致水泥企业停产，影响混凝土产量，进而增加工程项目成本，抑制下游需求。
• 房地产行业调控政策持续收紧，8月房地产开发投资、新开工面积和施工面积继续走弱，对钢材需求形成压制。
• 部分城市第二批集中供地出现流拍，显示房地产市场活跃度下降。

风险因素

• 需求变化：房地产行业调控政策可能进一步抑制钢材需求。
• 环保限产：限电政策持续扩大，可能对钢铁行业供应造成更大影响。
• 成本变化：水泥企业停产可能推高工程项目成本，间接影响钢材需求。

投资建议

• 操作建议：建议投资者轻仓过节，避免因节假日带来的市场不确定性风险。
• 市场预期：短期内钢材价格可能承压，但供应端偏紧及政策调控下的需求变化将形成价格支撑，需密切关注限电政策和房地产市场动态。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请注意。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863