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吉利与宁德时代成立合资公司，持续发力新能源市场总结

核心内容

本报告主要分析了2018年12月17日至12月21日期间，中国汽车行业的市场表现、行业热点新闻、重点公告及数据跟踪情况，并对新能源汽车市场的发展趋势进行了评估。

主要观点

• 新能源汽车市场持续增长：2018年11月，新能源汽车产销分别完成17.3万辆和16.9万辆，同比增长36.9%和37.6%；1-11月累计产销105.4万辆和103万辆，同比增长63.6%和68%。
• 吉利加速新能源布局：吉利汽车宣布与宁德时代成立合资公司，专注于电芯、电池模组及电池包的研发、制造与销售，进一步强化其新能源战略体系。
• 行业政策调整：新建合资轿车企业项目由核准改为备案管理，简化审批流程，有利于行业创新和企业发展。
• 特斯拉上海工厂建设启动：特斯拉上海工厂首期工程已动工，总投资达500亿元，将加速国产化进程。
• 行业合作与整合趋势明显：多家企业通过战略合作或股权收购，推动新能源技术与车联网服务的发展。

关键信息

合资公司概况

• 吉利汽车旗下浙江吉润与宁德时代成立合资公司，注册资本10亿元人民币。
• 宁德时代持股51%，浙江吉润持股49%，合资公司将为吉利新能源车型提供高性能动力电池稳定供应。
• 吉利早在2015年提出“蓝色吉利行动”计划，目标到2020年新能源车占比达90%，其中纯电动汽车占比35%。

行业热点新闻

1. 新建合资轿车企业项目由核准改为备案管理：政策调整为地方和企业创造了更好的发展环境。
2. 特斯拉上海工厂首期工程动工：总投资达500亿元，将推动特斯拉在中国市场的产能扩张。
3. 大众收购沃尔沃车联网公司：交易金额约1.22亿美元，沃尔沃将专注于商务车业务。
4. 吉利与宁德时代成立合资公司：加强吉利在新能源汽车核心零部件方面的自主供应能力。
5. 神州优车牵头收购宝沃67%股权：宝沃股权交易完成，可能推动其业务重组与转型。

本周板块表现

• 汽车（申万）指数下跌1.58%，跑赢大盘1.41%。
• 新能源汽车指数下跌1.78%，特斯拉指数下跌1.97%，锂电池指数下跌2.39%。
• 涨幅前十个股包括八菱科技（26.50%）、长鹰信质（17.18%）、万通智控（13.10%）等。
• 跌幅前十个股包括特尔佳（-15.45%）、金鸿顺（-13.44%）、国机汽车（-12.57%）等。

行业重点公告

• 光洋股份：股东解除部分股份质押。
• 云内动力：首次回购公司股份，金额约633万元。
• 力帆股份：与车和家签署战略合作协议，涵盖新能源、车联网、人车交互等领域。
• 华域汽车：出售上海天合汽车安全系统有限公司50%股权，收购上海萨克斯动力总成部件系统有限公司50%股权。
• 金固股份：回购股份比例达2.03%，总金额约1394万元。
• 江铃汽车：被认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠。

重点数据跟踪

• 汽车销量：11月生产249.84万辆，销售254.78万辆，环比增长但同比下降。
• 新能源汽车销量：11月纯电动汽车产销分别增长23.6%和30.3%，插电式混合动力汽车产销分别增长121.7%和82.5%。
• 原材料价格：冷轧板、天然橡胶、电池级碳酸锂及磷酸铁锂价格均有波动，对行业成本产生一定影响。

重点关注

• 整车企业：建议关注上汽集团（逆势增长）、长城汽车（业绩反弹）。
• 零部件企业：建议关注双环传动（布局自动变市场）、银轮股份（热管理业务增长）。

风险提示

• 汽车行业景气度显著下降。
• 新车销量可能不及预期。
• 技术进步速度可能低于预期。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（行业指数强于市场基准）；中性（与市场基准持平）；回避（弱于市场基准）。
• 公司评级：强烈推荐（股价超平均回报20%以上）；推荐（超平均回报10%-20%）；中性（与平均回报相当）；回避（低于平均回报10%以上）。

特别声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

分析师介绍

• 杨华超：上海交通大学供应链管理博士研究生，具有丰富的行业研究经验。

联系方式

• 北京地区：郝颖，销售总监，电话：010-69004649，邮箱：haoying1@xsdzq.cn
• 上海地区：吕莜琪，销售总监，电话：021-68865595转258，邮箱：lyyouqi@xsdzq.cn
• 广深地区：吴林蔓，销售总监，电话：0755-82291898，邮箱：wulinman@xsdzq.cn

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