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格林大华期货短纤早报总结（20211014）

核心内容概述

格林大华期货在2021年10月14日发布的短纤早报中，综合分析了当前市场供需、成本支撑、政策影响及风险因素，对短纤期货市场走势进行了预判。整体来看，短纤市场在双控政策影响下，呈现供需双减的格局，库存小幅下降，但终端需求疲软，市场短期调整压力较大。

主要观点

• 市场走势预期：短纤价格短期上冲动能不足，存在一定的调整预期，但继续向下空间或有限。
• 操作建议：投资者可选择观望或进行短线操作，以应对市场波动。
• 政策影响：双控政策对终端织造行业影响显著，导致开工率偏低，抑制了需求端的回暖。
• 成本支撑：油价维持高位，对短纤成本端形成一定支撑，但价格传导受阻。

关键信息

【利多因素】

1. 库存下降：截至9月30日，短纤库存水平为0.7天，周环比下降0.5天；实际物理库存为15.26天，周环比下降0.42天。
2. 市场活跃度提升：10月13日，中国轻纺城客增量增加，总成交837万米，环比增加93万米。
3. 部分装置重启预期：多个短纤生产装置因检修或限电停车，但重启时间待定，短期内供应压力不大。

具体装置情况：

• 福建经纬：8万吨装置10月4日停车，重启时间待定。
• 宁波大发：11万吨装置9月28日停车检修，重启时间待定。
• 宁波卓成：4.5万吨装置9月28日停车，重启时间待定。
• 浙江吉兴：3万吨装置9月29日检修，计划11月1日重启。
• 仪征化纤：中秋节期间装置减产降负运行，设计产能150吨/日，重启时间待定。
• 福建金纶：20万吨装置9月15日停车检修，计划一个月。
• 宿迁逸达：装置9月14日减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
• 江阴华宏：20万吨装置9月13日开始减产，重启时间待定。
• 浙江时代：6万吨装置9月11日停车，重启时间待定。
• 江阴三房巷：20万吨装置9月13日减产，重启时间待定。
• 恒逸高新：10万吨装置计划9月3日检修，重启时间不定。
• 浙江华星：10万吨中空短纤装置8月11日减产10%，提负时间待定。
• 福建逸锦：27万吨装置8月19日减产50%，计划一个月。
• 江阴华西：25万吨/年装置8月18日开始减产，初步计划一个月。

【利空因素】

1. 终端需求疲软：双控政策对织造行业影响较大，截至10月8日，织造开工率为51.84%，周环比上升17.39%，但绝对水平仍偏低。
2. 产销下滑：10月13日，短纤工厂产销率为17.96%，较上一交易日下滑26.71%，显示市场需求不足。

风险因素

1. 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，油价的变动将直接影响短纤价格走势。
2. 双控政策持续影响：政策对终端行业的影响仍将持续，可能进一步抑制需求。
3. 终端需求不及预期：织造行业开工率低，若需求无法有效回升，将对短纤价格形成下行压力。
4. 疫情反复：疫情可能影响物流和终端采购，进而影响市场供需。
5. 装置检修情况：部分装置仍处于检修状态，若重启时间延迟，可能影响市场供应节奏。

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• 研究员：封晓芬
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