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格林大华期货橡胶早报20211014 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的橡胶市场早报，主要分析了2021年10月14日橡胶市场的短期走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。整体来看，橡胶价格在昨日出现大幅下跌，主要受基本面支撑不足影响，但未来走势仍存在上涨可能。

主要观点

• 短期走势：橡胶价格在昨日下跌，主要是因为市场缺乏强有力的基本面支撑。然而，随着“拉尼娜”现象和前期延迟到港的船期集中释放，市场局面将更加清晰，短期震荡后仍有上涨潜力。
• 操作建议：建议投资者在价格回调时轻仓布局多单，把握潜在的上涨机会。

关键信息

利多因素

• 天气影响：热带风暴“圆规”增强并进入海南省，与西南季风共同作用，预计泰国各地区降雨量增加，影响原料产出。但北部地区10月中旬将进入旺产期。
• 港口解禁：越南港口近期逐步解禁，短期到港量值得关注，需结合其实际产出情况判断。
• 马来西亚与印尼：受疫情风控和外劳短缺影响，产出仍较低。
• 进口数据：2021年9月天然橡胶进口初值约为50万吨，环比上涨18.93%，同比下跌28.32%。1-9月累计进口389.6万吨，累计同比下跌7.09%。
• 轮胎需求：9月进口量较预期增加，显示供应端存在支撑。轮胎开工率较低，原材料价格高位运行，成本压力较大，部分工厂发布涨价通知，刺激出货集中，推动库存消化。

利空因素

• 供应季节性：10-12月为全球天然橡胶割胶高峰期，其中10-11月是中国（RU交割品全乳胶唯一生产国）旺产期，10-12月泰国北部旺产期，12-2月中旬泰国南部旺产期（占全球产量约35%）。
• 物流影响：山西地区因强降雨导致山体滑坡，道路受阻，影响送货效率。
• 市场情绪：代理商库存充足，下游渠道“买涨”情绪不强，导致在“涨价”背景下进货谨慎，抑制需求增长。

风险因素

• 中美关系：中美局势可能对橡胶市场产生影响。
• 海外疫情：疫情蔓延情况可能影响东南亚橡胶主产区的生产与出口。
• 下游需求变化：轮胎厂需求变化将直接影响橡胶市场走势。
• 天气情况：国内外主产区天气变化可能对橡胶供应和价格产生重要影响。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性。分析师观点不代表公司立场，投资者据此操作风险自担。
• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607

结构总结

• 品种观点：短期胶价震荡，未来可能上涨。
• 操作建议：逢回调轻仓多单。
• 利多因素：
  • 天气影响导致原料产出受限，但后期产量回升。
  • 越南港口解禁，短期到港量值得关注。
  • 马来西亚与印尼产出受限。
  • 进口数据超预期，供应端存在支撑。
  • 轮胎厂出货集中，库存有所消化。
• 利空因素：
  • 供应季节性增强，10-12月为旺产期。
  • 物流受阻，影响原料运输。
  • 下游需求疲软，进货谨慎。
• 风险提示：中美关系、疫情、天气及下游需求变化。

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