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格林大华期货短纤早报20210825 总结

核心内容

本报告对短纤期货市场进行了分析，重点围绕近期市场供需变化、价格走势及操作建议展开。报告指出，短期内短纤市场呈现低位震荡态势，主要受供需关系变化和终端需求疲软影响。

主要观点

• 短期走势：由于近期装置检修增多，供给端缩量明显，短纤加工费逐步修复。然而，需求端缺乏实质性利好支撑，导致价格走势受压制，预计短期内将继续低位震荡调整。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场不确定性。

关键信息

【利多因素】

• 库存水平偏低：截至8月19日，短纤库存水平为2.5天，环比上升0.7天；实际物理库存为16.84天，周环比下降1.98天，显示市场去库存趋势。

• 产销放量：8月24日，短纤产销达到124.83%，环比上升49.44%，表明市场仍有采购动力。

• 市场活跃度提升：8月24日，中国轻纺城客增量增加，总成交506万米，环比增加7万米。

• 部分装置减产：多条短纤生产线因检修或减产，导致供给减少，有利于加工费修复。

  • 三房巷40万吨装置于7月25日停车检修，计划检修25天。
  • 仪征化纤装置于8月2日临时降负330吨/天，重启时间待定。
  • 汇维仕中空涤纶短纤装置于8月18日减产20%，日减产约100吨，计划减产15天。
  • 浙江华星10万吨中空短纤装置于8月11日减产10%，提负时间待定。
  • 福建逸锦27万吨装置减产50%，计划一个月。
  • 江阴华西25万吨/年的短纤装置于8月18日开始减产，初步计划一个月。

【利空因素】

• 终端需求下滑：受疫情影响，织造开工率下降，8月12日织造开工率为72.84%，周环比下滑3.45%。
• 新增产能释放：宁波金诚纤维4万吨中空短纤装置于8月20日正式投料，已有合格品产出，可能增加市场供给。
• 部分装置恢复生产：宁波大发22万吨装置于8月18日恢复重启，此前于7月20日停车检修；实华15万吨装置目前产能提升至6成，但仍有生产线检修中。

风险因素

• 原油价格波动：作为化工产品，短纤价格受原油价格影响较大。
• 终端需求变化：织造行业需求疲软可能进一步压制短纤价格。
• 疫情发展情况：疫情对终端需求的影响仍需持续关注。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证，亦不保证报告内容已更新至最新。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据，投资者应自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610